Luis Angel Rojo reconoce la impotencia de los bancos centrales para hacer frente a los ataques especulativos

Luis ?ngel Rojo, gobernador del Banco de Espa?a, asegur¨® ayer que el Sistema Monetario Europeo (SME), lejos de recuperar la tranquilidad, "tendr¨¢ problemas en los pr¨®ximos meses". Rojo reconoci¨® que los bancos centrales no son capaces de hacer frente a los ataques especulativos a sus monedas "cuales quieran que sean las reservas que tengan y sus mecanismos habituales de defensa".El gobernador hizo un profundo an¨¢lisis de los Pactores que han provocado la actual inestabilidad monetaria en su conferencia La econom¨ªa espa?ola en el marco de la econom¨ªa europea organizada por la Universidad Aut¨®noma de Madrid.

Rojo se refiri¨® a la delicada situaci¨®n que vive el franco en el mecanismo de cambios europeo. Los ataques contra el franco, que calific¨® de "impredecibles", se desataron "a ra¨ªz del d¨¦bil s¨ª franc¨¦s a Maastricht". Desde entonces, "los mercados siguen esperando sin que se produzca una bajada de tipos de inter¨¦s en Alemania", dijo, "y en Francia aumentan las voces que piden un abandono del seguimiento de la pol¨ªtica monetaria alemana -que sirve para sostener la paridad del franco- para as¨ª poder impulsar la econom¨ªa de cara a las pr¨®ximas elecciones".

Para hacer frente a la inestabilidad, el gobernador es partidario de acelerar el proceso de uni¨®n monetaria, en contra de "quienes piensan que Europa se ha pospuesto de forma indefinida". La tormenta ha supuesto la salida de la lira y la libra del SME y la devaluaci¨®n en un 11% de la peseta, y en un 6% del escudo portugu¨¦s. La p¨¦rdida de valor de la moneda espa?ola "ha puesto fin a un periodo de clara sobrevaluaci¨®n de la peseta", dijo.

"Las perturbaciones recientes han demostrado la dificultad con las que se encuentra un sistema de paridades quasi fijas cuando el centro de decisi¨®n se divide entre once pa¨ªses", dijo. "Hay que ganarse la confianza del mercado. Un claro compromiso para alcanzar la uni¨®n monetaria ser¨ªa un incentivo para evitar estas tensiones", sentenci¨®. Rojo se lament¨® de que la Comunidad haya desaprovechado oportunidades para solucionar la crisis del SME.

Tambi¨¦n se lament¨® de que Espa?a, que ha tenido que pagar con dos devaluaciones de la peseta su permanencia en el mecanismo de cambios europeo, no haya aprovechado el marco de confianza con que contaba nada m¨¢s entrar en el SME. "No lo hemos usado adecuadamente. No se han hecho los ajustes necesarios para reducir la inflaci¨®n", que a juicio de Rojo es el problemas m¨¢s grave de la econom¨ªa espa?ola.

Rojo cree que el destino de la pol¨ªtica espa?ola es alcanzar la senda de estabilidad: "con una pol¨ªtica fiscal moderada y con la aplicaci¨®n de reformas estructurales. Reformas que deben afectar no s¨®lo al mercado de trabajo, que no puede funcionar peor, sino tambi¨¦n a sectores que gozan de cierto proteccionismo".