Los gobernadores de bancos centrales europeos discutir¨¢n el martes el proyecto de reforma del SME

Los gobernadores de los bancos centrales de los Doce se reunir¨¢n esta semana para avanzar en el proyecto de reforma del Sistema Monetario Europeo (SME). En su tradicional reuni¨®n mensual de Basilea, los responsables de la pol¨ªtica monetaria europea tienen previsto analizar los acontecimientos de las ¨²ltimas semanas y dar un paso m¨¢s en el borrador de reformas que presentar¨¢n en marzo al Consejo de Ministros de Econom¨ªa y Hacienda (Ecofin).Como todos los segundos martes de mes, los gobernadores de bancos centrales se desplazar¨¢n hasta la sede del Banco Internacional de Pagos de la ciudad suiza de Basilea para pasar revista a la evoluci¨®n monetaria y cambiaria en sus respectivos pa¨ªses. En esta ocasi¨®n, los asistentes tendr¨¢n que analizar la situaci¨®n en que ha quedado el SME tras la reciente devaluaci¨®n de la libra irlandesa en un 10% y las presiones que contin¨²an sobre el franco franc¨¦s y la corona danesa, que han forzado la rebaja de tipos del Bundesbank y una acci¨®n concertada de: Alemania con los bancos centrales de Francia, B¨¦lgica, Holanda y Dinamarca en defensa de esas divisas.

Cumbre de marzo

Est¨¢ previsto que este mes quede pr¨¢cticamente ultimado el borrador de reforma del mecanismo de cambios del SME, que deber¨¢n terminar en su pr¨®xima cumbre del 9 de marzo para entregarlo inmediatamente al Ecofin. El gobernador del Banco de Espa?a, Luis ?ngel Rojo, confirm¨® el pasado jueves que el borrador estaba muy avanzado, pero no quiso adelantar sus principales conclusiones. Se limit¨® a se?alar que el documento constar¨¢ de dos partes: la primera contendr¨¢ el an¨¢lisis de la crisis del Sistema y la segunda las propuestas de reformas para que los pol¨ªticos act¨²en en consecuencia.

Lo que s¨ª dijo Rojo es que no era previsible que el funcionamiento del SME volviera a la normalidad a corto plazo y que era necesario buscar soluciones y encauzar el mecanismo de cambios para evitar nuevas convulsiones cambiarias en Europa. Aunque los doce miembros de este consejo de gobernadores coinciden en la necesidad de aplicar ciertas reformas al SME, los debates de los dos ¨²ltimos meses han resultado infructuosos y todav¨ªa no hay unanimidad sobre las medidas a tomar.

Espa?a e Italia han defendido p¨²blicamente algunos cambios en el funcionamiento del SME, mientras que Alemania y los pa¨ªses de su ¨®rbita insisten en que habr¨ªa que mantener la mec¨¢nica habitual, pero llevar a cabo m¨¢s reajustes de paridades, al margen de las presiones pol¨ªticas que siempre se oponen a este tipo de medidas. La semana pasada, durante la reuni¨®n anual del Foro Econ¨®mico de Davos, el presidente del Banco de Inglaterra, Robin Leigh-Pemberton, se aline¨® con esta ¨²ltima teor¨ªa, que parece que se impondr¨¢ en el proyecto final.