Los extranjeros vuelven a retirarse del mercado de deuda ante la posible alza de tipos de inter¨¦s

Los temores a una posible devaluaci¨®n o salida de la peseta del Sistema Monetario Europeo y los malos datos de la econom¨ªa espa?ola, en especial los tres millones de parados, han provocado en la ¨²ltima semana una fuerte salida de extranjeros de sus posiciones en deuda p¨²blica, cifrada entre 100.000 y 150.000 millones de pesetas por algunos operadores. La incertidumbre pol¨ªtica por un posible adelanto de las elecciones contribuye a aumentar la desconfianza. El Banco de Espa?a quiso mandar ayer un mensaje de tranquilidad y dej¨® en el 13% el precio del dinero, aunque los tipos a un d¨ªa en el interbancario repuntaron al 19%. La peseta se apreci¨® 50 c¨¦ntimos frente al marco gracias a las nuevas intervenciones del banco emisor.

El mercado secundario de deuda vuelve a ser la v¨ªctima principal de los avatares de la peseta. Aunque la salida no es comparable con la que se produjo d¨ªas despu¨¦s de que Dinamarca se negara a ratificar el Tratado de Maastricht, los no residentes han vuelto a abandonar sus posiciones en deuda p¨²blica espa?ola al temer una nueva devaluaci¨®n y posibles subidas de tipos de inter¨¦s para evitarla.Varios operadores de este mercado calculan que los extranjeros han podido deshacer posiciones por un valor pr¨®ximo a los 150.000 millones de pesetas. El saldo ¨²ltimo de los activos p¨²blicos (bonos, obligaciones y letras) en manos de extranjeros ascend¨ªa a 2,352 billones de pesetas. "No es una salida de forma hist¨¦rica como la que se produjo el pasado mes de septiembre, cuando el Banco de Espa?a impuso medidas de control de cambios", se?ala un operador.

Los precios de los bonos han ca¨ªdo casi dos puntos desde mediados de la semana pasada, cuando la peseta comenz¨® a mostrar s¨ªntomas de debilidad. La ca¨ªda de ayer tambi¨¦n responde, seg¨²n fuentes del mercado, a la proximidad de la subasta de bonos -que se celebra ma?ana- en la que se espera que el Tesoro emita a tipos altos, lo que invita a deshacer las posiciones actuales en busca de una mayor rentabilidad.

En la subasta de certificados de dep¨®sito que celebr¨® el Banco de Espa?a ayer mantuvo en el 13% el precio oficial del dinero en un intento de mandar un mensaje de continuidad con la relajaci¨®n de la pol¨ªtica monetaria iniciada hace un par de semanas. Pero es una se?al que no logr¨® calmar los ¨¢nimos ya que los intereses en el mercado interbancario subieron hasta el 19% en los pr¨¦stamos a un d¨ªa.

Masivas intervenciones

El banco emisor goz¨® de una tregua relativa en su lucha por sostener la peseta, que al final de la jornada sub¨ªa m¨¢s de 50 c¨¦ntimos con respecto al marco y se estabilizaba en las 72,40 pesetas, frente a las 73,10 a que cotiz¨® en Nueva York. La moneda espa?ola vuelve a situarse as¨ª por encima de su cambio central de 72,79, nivel que el banco emisor defiende a toda costa. Las masivas intervenciones de los ¨²ltimos d¨ªas, que pueden sumar los 800.000 millones de pesetas, (m¨¢s de un 10% de las reservas de divisas), y una nueva intervenci¨®n ayer -a trav¨¦s de algunos grandes bancos-, han logrado frenar por el momento la ca¨ªda de la moneda espa?ola.

Jaime Pini¨¦s, director de an¨¢lisis del Banco Santander de Negocios, conf¨ªa en que la decidida acci¨®n del Banco de Espa?a sirva para convencer a los especuladores de la determinaci¨®n del Gobierno de mantener la peseta dentro del SME y descartar una nueva devaluaci¨®n.

Federico Prades, asesor econ¨®mico de la Asociaci¨®n Espa?ola de Banca (AEB), afirm¨® ayer que la presi¨®n sobre la moneda espa?ola es un movimiento coyuntural y que previsiblemente debe superarse. A su juicio, las autoridades monetarias deben mantener el rigor ante la actual situaci¨®n de fragilidad, informa Santiago Hern¨¢ndez.

Tambi¨¦n el presidente de Natwest Espa?a, Rafael Mart¨ªnez Corti?a, confia en que la presi¨®n que sufre la divisa espa?ola sea coyuntural.

Por su parte, el secretario de Estado de Econom¨ªa, Pedro P¨¦rez, se?al¨® a Radio Nacional que no cree que el Banco de Espa?a se vea obligado a imponer medidas de control de cambios. "Creo que no va a ser necesario recurrir a ning¨²n tipo de medidas extraordinarias. Lo que ocurre en los mercados es que se han vuelto hipersensibles a lo largo de los ¨²ltimos meses, desde el comienzo de las tormentas monetarias, y cualquier factor novedoso o inesperado introduce esos elementos de inestabilidad".

Confirmando esta "hipersensibilidad", la incertidumbre en tomo a la peseta afect¨® ayer sobremanera a las Bolsas espa?olas. Madrid cay¨® un 1,92% (4,46 puntos), el descenso m¨¢s fuerte del actual ejercicio.

La inestabilidad monetaria europea ser¨¢ debatida por el Grupo de los Siete en su reuni¨®n del s¨¢bado. El nuevo chubasco est¨¢ salpicando no s¨®lo a la peseta, sino tambi¨¦n a la lira, que ha ca¨ªdo fuertemente por la crisis pol¨ªtica que atraviesa Italia.