Alemania alcanza un paro r¨¦cord y el Bundesbank inicia una bajada de tipos

El Bundesbank, el banco central alem¨¢n, tras decepcionar el jueves a los mercados dejando invariable el precio oficial del dinero, rectific¨® ayer al reducir en casi un cuarto de punto el tipo de inter¨¦s de los pr¨¦stamos a un d¨ªa a los bancos comerciales, conocidos como repos. El anuncio coincidi¨® con la publicaci¨®n de las cifras de desempleo en Alemania, que alcanz¨® en febrero el punto m¨¢s alto desde la II Guerra Mundial.

Un 8,4% de la fuerza de trabajo en la antigua Alemania Occidental est¨¢ en el paro. En la ex RDA, pese a la peque?a reducci¨®n oficial anunciada ayer, las cifras reales se acercan al 50%.Mientras que las ¨²ltimas se?ales recibidas del banco central que preside Helmut Schlesinger apuntaban hacia el mantenimiento de una pol¨ªtica monetaria restrictiva, la entidad, en una operaci¨®n que refleja perfectamente el estilo de esta instituci¨®n -por sorpresa-, redujo ayer el tipo de los repos al 8,25% desde el 8,49%. Si se considera que el Lombardo, actualmente en un 9%, es e tope m¨¢ximo del precio del dinero y que s¨®lo funciona como fuente de emergencia de los fondos bancarios, y que el tipo de descuento, ahora en un 8%, es el l¨ªmite inferior, queda claro que el descenso de los repos indica la inminencia de una bajada general de los tipos. Esta decisi¨®n se tomar¨¢, irremisiblemente, en la reuni¨®n del consejo directivo del Buba del pr¨®ximo d¨ªa 18.

Johann Wilhelm Gaddum, miembro del directorio, coincide con esta previsi¨®n. Considera que la bajada de los repos es "una clara se?al sobre los tipos de inter¨¦s". El Gobierno de Bonn, en particular el Ministerio de Hacienda, reh¨¦n de la pol¨ªtica monetaria, acogi¨® con "gran satisfacci¨®n" la medida, que viene a apoyar "los esfuerzos del Gobierno para conseguir un apropiado crecimiento econ¨®mico en la dif¨ªcil situaci¨®n actual".

Sin duda, las cifras de paro del mes de febrero pesan duramente sobre el Gobierno. 2,29 millones de trabajadores se encuentran actualmente en paro en la antigua Alemania occidental, lo que representa una p¨¦rdida de 30.000 puestos de trabajo en un mes. Bernhard Yagoda, el presidente de la Oficina de Empleo, fue conciso: "En este momento", dijo, "hay muy pocas razones para estar satisfecho con el mercado de trabajo". Otro dato preocupante es el del aumento de los empleos a tiempo parcial, que subieron en febrero en casi 200.000 puestos.

En la ex RDA, los datos oficiales dan pie a un t¨ªmido optimismo. El desempleo se sit¨²a en un 15% (1,18 millones de personas), lo que supone un ligero descenso con respecto a enero, pero la realidad es otra. Casi la mitad de los puestos de trabajo son financiados con dinero p¨²blico, sea por medio de pr¨¢cticas o reciclajes, sea a trav¨¦s de la Treuhand, que mantiene vivas a empresas deficitarias. El Gobierno prev¨¦ que la econom¨ªa se encoger¨¢ en un 1% a lo largo del presente a?o, aunque numerosos economistas ponen la cifra en un 2%.

A pesar del dato negativo del paro, que da muestra de la cr¨ªtica situaci¨®n de la hasta hace poco locomotora europea, los mercados reaccionaron favorablemente a la bajada de tipos del Bundesbank, que fue seguida por el Banco de Noruega con una reducci¨®n de 0,25 puntos en sus pr¨¦stamos diarios y por el banco central de Italia, que rebaj¨® sus repos en 0,14 puntos. Los mercados de divisas recuperaron la estabilidad y la moneda espa?ola se apreci¨® en Madrid hasta las 71,69 pesetas por marco, frente a 71,80 la v¨ªspera. Los precios del mercado secundario de deuda espa?ol tambi¨¦n repuntaron por las compras.