Seis bancos centrales europeos rescatan a la peseta en una acci¨®n concertada sin precedentes

El Banco de Espa?a necesit¨® ayer el apoyo concertado de seis bancos centrales europeos para defender a la peseta de una nueva ola de ataques especulativos. La alarmante y constante depreciaci¨®n de la moneda espa?ola, que ayer lleg¨® a cotizar a su m¨ªnimo hist¨®rico (74,35 pesetas por marco), forz¨® esta acci¨®n sin precedentes. La resistencia del Banco de Espa?a, a primeras horas de la jornada, a bajar los tipos de inter¨¦s, pese a que el resto de Europa secundaba el recorte que la v¨ªspera hab¨ªa anticipado Alemania, confirm¨® inmediatamente a los especuladores la vulnerabilidad de la moneda y despert¨® su apetito. Pese al auxilio, Europa vivi¨® intensos rumores de una nueva devaluaci¨®n, que fue descartada a ¨²ltima hora de la tarde por el presidente Gonz¨¢lez.

Los bancos centrales de Alemania, Francia, Holanda, B¨¦lgica, Dinamarca e Irlanda, adem¨¢s del Banco de Espa?a, protagonizaron ayer una acci¨®n concertada en defensa de la peseta que no tiene precedentes en la historia del mecanismo de cambios europeo. La ayuda se produjo despu¨¦s de que el Banco de Espa?a -cuyo gobernador, Luis ?ngel Rojo, hab¨ªa manifestado dos d¨ªas antes su escepticismo sobre una pr¨®xima bajada de tipos en Espa?a- fuera incapaz de mantener, tras varias intervenciones, la paridad de la moneda. Ni las sucesivas actuaciones en los mercados de cambio con la venta de marcos contra pesetas, ni el mantenimiento del precio oficial del dinero, ni la subida de 1,5 puntos en el tipo de inter¨¦s a un d¨ªa, hasta el 15,50%, detuvieron la ca¨ªda.La peseta cotiz¨® toda la jornada en su banda negativa del Sistema Monetario Europeo y cerr¨¦ a 73,78 pesetas por marco, muy por debajo de su cambio central (72,79) y depreciada m¨¢s de una peseta sobre el cierre del d¨ªa anterior (72,75). Ello a pesar de que entonces ya se hab¨ªa producido una segunda ronda de intervenciones liderada por el Bundesbank, que horas antes hab¨ªa descartado recurrir a tal medida. La peseta tambi¨¦n se depreci¨® frente al d¨®lar y cerr¨® a 117,9 pesetas, contra 116,1 la v¨ªspera.

En medio de intensos rumores en toda Europa sobre una posible nueva devaluaci¨®n -ser¨ªa la tercera desde la tormenta monetaria de septiembre de 1992-, un portavoz del Banco de Espa?a explic¨® que los seis bancos intervinieron porque "consideran que los ataques son injustificados". "La peseta est¨¢ sufriendo el mismo tipo de acoso que el franco antes de las elecciones en Francia", se?al¨® la misma fuente, quien asegur¨® que la moneda espa?ola, antes de sufrir otra devaluaci¨®n, "se saldr¨ªa del Sistema Monetario Europeo".

Esta misma opini¨®n circul¨® de inmediato por todas las salas de contrataci¨®n europeas. Despu¨¦s llegar¨ªan las declaraciones del presidente del Gobierno, Felipe Gonz¨¢lez, de visita oficial en Polonia, descartando, a ¨²ltima hora de la tarde, cualquier cambio en la paridad de la peseta. Gonz¨¢lez atribuy¨® a "cuestiones pol¨ªticas y no econ¨®micas" las dificultades de la divisa, informa Ignacio Cembrero. "El Gobierno est¨¢ firmemente decidido y tiene la comprensi¨®n y el respaldo de los bancos centrales de los pa¨ªses comunitarios. Estoy convencido que venceremos a los especuladores", asever¨® Gonz¨¢lez.

Algunos analistas consideran que la peseta se ha beneficiado del acuerdo alcanzado entre los bancos centrales a mediados de esta semana en Basilea para reforzar los mecanismos de cooperaci¨®n del SME. Sin embargo, cuestionaban si este compromiso se mantendr¨¢ si aumenta la intensidad de los ataques la pr¨®xima semana. Otro de los motivos que pueden explicar la acci¨®n concertada, a juicio de un analista de Finconsult, es la desventaja comercial que para algunos pa¨ªses supondr¨ªa una tercera devaluaci¨®n, entre ellos Francia.

Varios analistas comparten la opini¨®n de que la incertidumbre pol¨ªtica y las recientes declaraciones del gobernador del Banco de Espa?a, Luis ?ngel Rojo, al diario Financial Times, sobre la continuidad de la inestabilidad cambiar¨ªa, han alimentado la especulaci¨®n. Fue precisamente la vulnerabilidad demostrada por la peseta desde mediados de la semana lo que llev¨® ayer al Banco de Espa?a a dejar invariable, en el 13%, el precio oficial del dinero, cuando el resto de los pa¨ªses comunitarios s¨ª se beneficiaban de la bajada de tipos que Alemania adelant¨® el jueves. "Nos hemos quedado solos en la foto", dice Enrique S¨¢nchez del Villar, de Analistas Financieros Internacionales. "Han bajado todos menos Espa?a, a pesar de que nuestra econom¨ªa est¨¢ entrando en recesi¨®n".

Las reservas, una inc¨®gnita

Los rumores de devaluaci¨®n -medida que permitir¨ªa reducir los tipos de inter¨¦s- beneficiaron, sin embargo, al mercado secundario de deuda, donde el precio del bono a diez a?os subi¨® 0,30 puntos, impulsado fundamentalmente por las compras de no residentes. La Bolsa de Madrid, convencida tambi¨¦n de que se producir¨¢ una devaluaci¨®n, subi¨® un 1,33%.

Las declaraciones de Gonz¨¢lez de que cuenta con el apoyo de los bancos centrales pueden despejar la principal inc¨®gnita del mercado: de qu¨¦ nivel de reservas dispone ahora el Banco de Espa?a para seguir defendiendo a la peseta. Algunos operadores las calculan entre 15.000 y 20.000 millones de d¨®lares, frente a 48.131,5 millones en marzo.