La recuperaci¨®n no llegar¨¢ a Europa hasta entrado 1994

El pesimismo es la nota dominante en el informe y los comentarios de los responsables del Fondo Monetario Internacional (FMI). El director del departamento de Investigaci¨®n Econ¨®mica del FMI, Michael Mussa, destac¨® en la conferencia de prensa de presentaci¨®n del World Economic Outlook, los riesgos de que la esperada recuperaci¨®n econ¨®mica mundial se retrase m¨¢s de la cuenta por la lentitud con que est¨¢ reaccionando la econom¨ªa europea.En el informe de primavera, los t¨¦cnicos del FMI ya sit¨²an en el 0,1 % la previsi¨®n de crecimiento del PIB de la Comunidad Europea y advierten sobre la posibilidad de que la recesi¨®n no toque fondo hasta entrado 1994, en lugar de iniciarse la recuperaci¨®n a partir de este verano, tal y como auguraban los m¨¢s optimistas. El documento reconoce dos escenarios diferentes en los que el fondo de la crisis var¨ªa desde julio de 1993 a julio de 1994, dependiendo de la reacci¨®n europea. Seg¨²n Mussa, si se confirma el escenario m¨¢s pesimista, habr¨ªa que rebajar entre un punto y punto y medio las previsiones de crecimiento mundial para 1994.

Tipos de inter¨¦s

Las razones que aduce el Fondo para este retraso en el proceso de recuperaci¨®n en la CE son la lentitud con que se est¨¢n reduciendo los tipos de inter¨¦s en Europa, la escasa confianza de los inversores, la prolongaci¨®n de las turbulencias en los mercados de cambio y las incertidumbres sobre la implementaci¨®n del Tratado de Maastricht. El informe vuelve a incluir, por segundo a?o consecutivo, un an¨¢lisis de los procesos de convergencia de los pa¨ªses de la CE en el que se?ala que en estos momentos tan solo Luxemburgo cumple los cinco criterios de Maastricht (estabilidad cambiaria, inflaci¨®n, tipos de inter¨¦s, d¨¦ficit p¨²blico y deuda p¨²blica). Michael Mussa a?adi¨®, sin embargo, que confiaba en que de aqu¨ª a 1997 un buen n¨²mero de pa¨ªses avanzar¨¢n en sus criterios de convergencia, aunque no quiso hacer predicciones sobre la posibilidad de iniciar ese a?o la tercera fase de la Uni¨®n Econ¨®mica y Monetaria.

Al referirse a la inestabilidad del SME, el director de Investigaci¨®n del FMI, afirm¨® que "todav¨ªa es muy pronto para pensar en Europa como una econom¨ªa integrada" y destac¨® como los m¨¢s importantes desaf¨ªos para lograr la estabilidad, la consolidaci¨®n fiscal, las reformas del mercado laboral y "una mayor coordinaci¨®n de las pol¨ªticas monetarias". A?adi¨® que Alemania debe tener en cuenta las consecuencias que sus decisiones podr¨ªan traer al resto de la CE, aunque se?al¨® que el Bundesbank hab¨ªa actuado de forma razonable ante las circunstancias de la econom¨ªa alemana.