La mano del Bundesbank

El alivio de la peseta y la bajada de tipos en el mercado interbancario provocaron ayer una ligera subida de precios que qued¨¦ frenada a partir de la tarde. La decisi¨®n del Tesoro de dejar desierta por quinta vez consecutiva la subasta de letras dej¨® claro su deseo de no endeudarse a tipos altos y alent¨® una bajada de intereses de la deuda, mala para el inversor de renta fija, pero buena para el bolsista. Los inversores, sin embargo, siguen tomando precauciones y toman nota de que es la quinta subasta consecutiva que queda desierta.

La mayor¨ªa de las subidas se produjeron por la ma?ana, cuando el Bundesbank ech¨® una mano a la peseta bajando los tipos de sus t¨ªtulos con pacto de recompra (repos). La subida no rebas¨¦ el punto en cementos, siderurgia y servicios, lo que muestra la cautela de los operadores. La mayor¨ªa de la inversi¨®n permanece quieta. No sale papel a buen precio, lo que frena posibles subidas. Los inversores han decidido esperar y cortar el cup¨®n del dividendo, lo cual, aunque no ha aumentado de forma sustancial en la mayor¨ªa de las empresas -sobre todo en bancos-, parece m¨¢s sensato que vender a cup¨®n corrido pensando en una subida cuando se despejen las presiones sobre la peseta por devaluaci¨®n o por una recuperaci¨®n.