El Tesoro baja s¨®lo 0,18 puntos las letras para evitar mas presiones sobre la peseta

El Tesoro hizo ayer buenas las previsiones del mercado, con una ligera rebaja en el, tipo de inter¨¦s de las letras a un a?o. La subasta se sald¨® con la adjudicaci¨®n de 462.457 millones de pesetas -m¨¢s del doble de lo que venc¨ªa- al 10,80%, con una ca¨ªda de 0,18 puntos respecto a la anterior emisi¨®n. Los mercados interbancario, burs¨¢til y de deuda se mantuvieron tranquilos, mientras la peseta ganaba posiciones frente al marco y al d¨®lar, y el presidente del Bundesbank, Helmut Schlesinger, descartaba un r¨¢pido abaratamiento del precio del dinero en Alemania.

El Gobierno prefiri¨® ayer ir a lo seguro, tras la experiencia de la semana pasada en la que una reducci¨®n excesiva de tipos de inter¨¦s desencaden¨® nuevos ataques contra la peseta. El Tesoro se limit¨® a hacer un gesto, al fijar, el tipo marginal en el 10,80% y adjudicar 462.457 millones, frente a los 205.034 que venc¨ªan, lo que supone una rebaja de 0,18 puntos, ligeramente inferior a la prevista el martes por los operadores. De hecho, los inversores hicieron muchas ofertas a un precio inferior, como se deduce del tipo medio fijado, el 10,662% y los cerca de 100.000 millones ofertados de m¨¢s y que quedaron sin adjudicar.La decisi¨®n fue acogida con cautela en el resto de los mercados espa?oles. El interbancario mantuvo unos tipos similares a los d¨ªas precedentes, despu¨¦s de que el Banco de Espa?a inyectara 702.000 millones de pesetas al 11,75%, ofreciendo nuevamente m¨¢s dinero del que requer¨ªa el sistema el ¨²ltimo d¨ªa de la decena. Los tesoreros de los grandes bancos consultados volv¨ªan a apostar ayer por el mantenimiento del precio oficial del dinero en el 11,25%, en la subasta decenal de certificados de dep¨®sito (CEBEs), cuyos resultados se dar¨¢n a conocer esta ma?ana.

El mercado secundario de deuda p¨²blica acus¨® la decisi¨®n del Bundesbank (banco central alem¨¢n) de mantener el tipo de inter¨¦s en la subasta de repos (t¨ªtulos con pacto de recompra) a 14 d¨ªas en el 7,6%. Los bonos y obligaciones sufrieron un ligero descenso en el precio, aunque no lo suficiente como para que los inversores sigan apostando por una considerable reducci¨®n de los tipos en la subasta de hoy de t¨ªtulos a tres, cinco y diez a?os.

La previsi¨®n es que el Tesoro adjudique los bonos y obligaciones un punto y medio por debajo de la ¨²ltima emisi¨®n, en la que se vendieron los t¨ªtulos a tres a?os al 11,978%, a cinco a?os al 11,763% y a diez a?os al 11,554%.

Inversi¨®n extranjera

Precisamente ayer se di¨® a conocer el ¨²ltimo saldo de deuda p¨²blica en manos de extranjeros, que bati¨® el pasado viernes un nuevo r¨¦cord hist¨®rico. Seg¨²n el Banco de Espa?a, la inversi¨®n de no residentes en t¨ªtulos oficiales supera ya los 3,21 billones de pesetas, con un aumento de 73.505 millones en la ¨²ltima semana. M¨¢s del 95% de esta cantidad est¨¢ invertida en bonos y obligaciones a largo plazo. En los cinco primeros meses del a?o, el saldo de extranjeros en deuda p¨²blica se ha incrementado un 74%, tras la ca¨ªda de finales de 1992 que llev¨® a cerrar el ejercicio con 1,84 billones de inversi¨®n extranjera en este mercado.

Todas estas noticias influyeron positivamente sobre la peseta, que gan¨® ayer posiciones frente al marco alem¨¢n y el d¨®lar estadounidense. Nada m¨¢s abrirse la sesi¨®n, la moneda espa?ola se apreci¨® frente a la mayor¨ªa de las divisas del Sistema Monetario Europeo (SME), en una clara muestra de que los inversores est¨¢n deshaciendo posiciones contra la peseta. La situaci¨®n vari¨® a media jornada, con ligeras p¨¦rdidas de la peseta, fij¨¢ndose al final un cambio de 78,55 pesetas por marco (79,155 el martes) y 125,25 pesetas por d¨®lar (125.698 la sesi¨®n precedente).

Fuentes del mercado informaron que el Banco de Espa?a pudo ayer volver a comprar marcos, para rehacer su maltrecha cartera de divisas tras la sangr¨ªa de la primera decena de mayo. Fuentes oficiales no quisieron confirmar este extremo, ni facilitar informaci¨®n sobre el nivel de reservas a final de mayo, que se har¨¢ p¨²blico en los pr¨®ximos d¨ªas. Desde que comenz¨® la tormenta monetaria hasta la actualidad, se han perdido cerca de dos tercios de las reservas exteriores en defensa de la peseta.

En ese clima de tranquilidad, el presidente del Bundesbank, Helmut Schlesinger, descart¨® ayer una r¨¢pida bajada de tipos de inter¨¦s en Alemania. En una intervenci¨®n ante banqueros, Schlesinger afirm¨® que el banco central alem¨¢n no pod¨ªa hacer frente a un nuevo abaratamiento del precio del dinero mientras se mantengan los actuales niveles de crecimiento de la masa monetaria, la inflaci¨®n y el d¨¦ficit p¨²blico.