Tendencia a la baja

Los tipos de inter¨¦s van a mantener su tendencia a la baja. Esta es una afirmaci¨®n que repiten todos los analistas. La actual situaci¨®n de crisis econ¨®mica en Europa permite augurar bajas generalizadas con el objetivo de ayudar a relanzar la actividad. Espa?a no ser¨¢ una excepci¨®n, como no lo est¨¢ siendo.Desde enero, el precio del dinero ha bajado en 10 ocasiones, desde el 13,75% hasta el 9%. Bancos y cajas han llevado a cabo una reducci¨®n similar de los tipos en sus nuevas operaciones de cr¨¦dito e inferior, pero no demasiado, en las de pasivo.

Claudio Boada no duda en se?alar que "los tipos van a seguir bajando. Como consecuencia la bolsa se recuperar¨¢. Pero la subida no se sustentar¨¢ en mayores beneficios de las empresas". Ignacio G¨®mez Montejo recuerda que la baja favorece el ajuste y que todav¨ªa hay margen para una baja de los tipos de inter¨¦s. Para el analista "los tipos estar¨¢n situados en el 7% a finales de 1994. Y hay margen para que sigan bajando algo m¨¢s en 1995 ya que estimo que en Alemania se sit¨²en en el 3,5% y que se mantenga un diferencial de 2,5 puntos".

La nota discordante de futuro la pone Alberto Recarte, vinculado al grupo Centuni¨®n, quien se?ala que "nadie est¨¢ seguro de a qu¨¦ tipo de inter¨¦s se va a financiar a medio plazo [por las posibles tensiones derivadas del elevado gasto p¨²blico], lo que dificulta la toma de decisiones". Para Recarte "la tasa de ahorro ha permitido financiar en 1993 sin problemas un d¨¦ficit p¨²blico del doble del previsto. Pero, si empieza la recuperaci¨®n podr¨ªa haber problemas d¨¦ financiaci¨®n del d¨¦ficit y ello provocar¨ªa una subida de los tipos".