El deterioro de la econom¨ªa espa?ola se fren¨® durante el tercer trimestre de este a?o

J. M. El ritmo al que se viene deteriorando la econom¨ªa espa?ola desde hace m¨¢s de un a?o ha dado un brusco frenazo. Los datos que ayer hizo p¨²blicos el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE) indican que, en el tercer trimestre de este a?o, el Producto Interior Bruto (PIB) cay¨® un 0,9%, frente al 1,4% que descendi¨® en los tres meses anteriores. "Lo peor parece haber pasado". En este diagn¨®stico coinciden todos los expertos consultados, que, sin embargo, se muestran a¨²n preocupados por un consumo interno que no acaba de recuperarse. La inversi¨®n en equipamiento industrial -fundamental para crear empleo- mejora respecto al trimestre anterior, pero se mantiene en un inquietante -15,5%, que no permite lanzar las campanas al vuelo.

El INE aprovech¨® el comunicado de ayer para corregir a la baja los datos de periodos anteriores. As¨ª, en lugar de descender a un ritmo del 1,2% en el segundo trimestre, la econom¨ªa espa?ola cay¨® un 1,4%. Esta revisi¨®n realza el 0,9% que baj¨® el PIB el tercer trimestre."La recuperaci¨®n viene de la mano del sector exterior", seg¨²n Julio Alcaide, premio Jaime 1 de Econom¨ªa en 1991. Estad¨ªstica cifra esta aportaci¨®n al PIB en casi 2,9 puntos. La dificultad de la econom¨ªa espa?ola para mantener el impulso que las sucesivas devaluaciones de la peseta han dado al comercio exterior es el punto clave para saber si Espa?a ha empezado ya a salir de la recesi¨®n.

"Hay que ser cautos", asegura Bel¨¦n Mateos, responsable de coyuntura econ¨®mica en Analistas Financieros Internacionales, "porque la demanda externa ha tenido una aportaci¨®n muy importante durante todo el a?o, pero el ¨²ltimo trimestre no va a ser tan positiva".

La demanda interna, que en este tercer trimestre aport¨® al PIB 0,3 puntos m¨¢s que en los tres meses anteriores, deber¨ªa ir sustituyendo al sector exterior como motor de la recuperaci¨®n, a medida que este ¨²ltimo vaya perdiendo fuerza, seg¨²n los economistas.

Ca¨ªda del consumo

Algo que a¨²n no est¨¢ claro que vaya a suceder. El descenso del consumo privado nacional se aceler¨® en este periodo -pas¨® del -2,2% del trimestre anterior al -2,5% en el tercero-, arrojando ciertas sombras sobre la salida de la crisis. El Ministerio de Econom¨ªa se muestra m¨¢s re. suelto sobre el dato difundido ayer por el INE. El hecho de que el PIB haya crecido el tercer trimestre un 0,3% respecto a los tres meses anteriores -la primera vez desde que Espa?a entr¨® en crisis- "confirma que la recesi¨®n qued¨® atr¨¢s". El ministerio, en una nota de prensa, asegura que Ientamente, la econom¨ªa espa?ola ha iniciado una nueva fase de recuperaci¨®n".

"Hay dudas de que pueda consolidarse el frenazo en la ca¨ªda del PIB porque el consumo ha seguido cayendo", seg¨²n Jos¨¦ Antonio Herce, economista en la fundaci¨®n Fedea. La tasa de variaci¨®n del consumo privado es la m¨¢s negativa de los ¨²ltimos anos.

El Partido Popular, "a la vista del severo retroceso" del consumo privado, insisti¨® ayer en la necesidad de un paquete de medidas fiscales de apoyo. En un comunicado, el PP asegura que la ca¨ªda del PIB confirma la profundidad de la crisis y pronostica que el retroceso de la econom¨ªa espa?ola en 1993 superar¨¢ el 1% de media, por encima de la previsi¨®n del Gobierno.

El consumo p¨²blico, es decir, el efectuado por el Estado y las Administraciones territoriales, es el ¨²nico que muestra un cierto dinamismo dentro de la dernanda interna, y su tasa de crecimiento (1,8%) es pr¨¢cticamente la misma que el trimestre anterior.

El comportamiento de la inversi¨®n es el otro elemento positivo de los datos de ayer. Rompiendo una trayectoria descendente desde 1989 (ver gr¨¢fico), la inversi¨®n cay¨® en el tercer trimestre un 9,8%, por debajo del 11,4% de los tres meses anteriores.

Uno de sus componentes principales, la inversi¨®n en bienes de equipo (maquinaria y equipamiento industrial), tambi¨¦n mejor¨® varios puntos respecto al periodo anterior, en el que hab¨ªa alcanzado un m¨ªnimo hist¨®rico del -18,5%.

En cualquier caso, el 15,5% menos que Espa?a invirti¨® en equipamiento industrial respectoal tercer trimestre de 1992 plantea serios interrogantes sobre la evoluci¨®n del empleo en los pr¨®ximos meses. El comportamiento titubeante de las inversiones lleva al INE a reconocer en su comunicado que "las se?ales sobre el inicio de una recuperaci¨®n siguen siendo todav¨ªa difusas".

"Se trata de una mejora relativa de la inversi¨®n, pero no sabemos si ser¨¢ permanente", seg¨²n Jorge Hay, director general del BCH y ex miembro del Fondo Monetario Internacional.

El comportamiento de la inversi¨®n en construcci¨®n apoya su tesis. El descenso del 6,2% del tercer trimestre es inferior al de los tres meses anteriores (-6,9%) Pero tambi¨¦n mejor¨® entre enero y marzo de este a?o, para luego volver a caer el trimestre siguiente.

Todos los expertos consultados coinciden en se?alar que la debilidad de los datos no permite, en ning¨²n caso, asegurar que la crisis ha comenzado a retroceder definitivamente. "Hemos iniciado una recuperaci¨®n, lo que no quiere decir que hayamos salido de la sima", dice Alcaide.Crecimiento en servicios

Todos los sectores de la econom¨ªa espa?ola se han comportado en este trimestre mejor que en el anterior. El sector agrario y el de servicios crecieron un 4,6% y un 0,7%, respectivamente, pr¨¢cticamente lo mismo que en trimestre anterior.

Estad¨ªstica valora especialmente el comportamiento del sector servicios, que aporta 0,4 puntos al PIB, puesto que "trunca el perfil desacelerado que mostraba hasta el trimestre pasado". El trimestre anterior, el sector servicios, uno de los m¨¢s importantes para el empleo, alcanz¨® su tasa m¨ªnima de crecimiento en los ¨²ltimos a?os (0,6%).