La gran banca espa?ola supera a la extranjera en solvencia y rentabilidad

Los grandes grupos bancarios espa?oles mantienen unos ¨ªndices de solvencia y rentabilidad superiores a los de la gran banca de los principales pa¨ªses del mundo, seg¨²n se desprende de la comparaci¨®n de los ¨²ltimos balances conocidos de todos ellos. Tras la intervenci¨®n de Banesto por el Banco de Espa?a, diversos observadores y analistas exteriores pusieron en duda la seguridad de las inversiones en la banca espa?ola.

De acuerdo con los datos p¨²blicos, que se incluyen en los cuadros, la banca espa?ola muestra unos ¨ªndices de capitalizaci¨®n y rentabilidad (la relaci¨®n entre sus recursos propios con el activo y los beneficios) superiores a los de los grandes bancos internacionales.La informaci¨®n sobre la gran banca espa?ola ha sido elaborada principalmente por la agencia internacional de calificaci¨®n IBCA y procede de los balances correspondientes al a?o 1992, ¨²ltimo del que se dispone de este tipo de an¨¢lisis.

De acuerdo con estos datos, los bancos m¨¢s peque?os de entre los grandes, especialmente el Popular y el Sabadell, son los que ofrecen unos ¨ªndices de solvencia y de rentabilidad m¨¢s elevados. En este mismo grupo se incluye el Santander, que saca muchos puntos de ventaja al resto de los grandes, especialmente en la comparaci¨®n de los beneficios obtenidos en relaci¨®n con el volumen de recursos propios invertidos. Del conjunto del cuadro, Bankinter, relacionado con el Grupo Santander, es el ¨²nico caso at¨ªpico, pues su posici¨®n destacada est¨¢ influida por las reducciones de capital aprobadas por esta entidad durante los ¨²ltimos a?os.

Todas las informaciones analizadas, incluida la referente a la cotizaci¨®n de los bancos, son anteriores al 28 de diciembre, d¨ªa en que el Banco de Espa?a descabalg¨® al equipo de Mario Conde del consejo de Banesto. Todos los ratios de este banco indican que ya se encontraba descolgado del resto del grupo de los grandes con los ¨ªndices m¨¢s bajos en los dos casos estudiados.

En conjunto, y a excepci¨®n del caso Banesto, todos los bancos extranjeros incluidos en los cuadros alcanzan ¨ªndices de solvencia inferiores a los de la gran banca espa?ola, con s¨®lo cuatro excepciones: la UBS y la Swiss Bank Corporation, ambas de Suiza, y la Bankamerica y el Chemical Bank estadounidenses.

En rentabilidad, la comparaci¨®n es a¨²n m¨¢s favorable para la gran banca espa?ola, a excepci¨®n del BCH y, una vez m¨¢s, de Banesto. S¨®lo se comparan con la media nacional el HSBC brit¨¢nico y la muy rentable Skadinaviska sueca.

En noviembre de 1993, el mercado burs¨¢til valoraba los diferentes bancos en consonancia con estos datos. En el caso de los m¨¢s rentables, a excepci¨®n al Sabadell, que no cotiza en Bolsa, el valor de cotizaci¨®n del Popular y del Santander estaba muy por encima de su valor contable. Para el Santander, la valoraci¨®n obtenida en el mercado era dos veces y media su valor contable.

S¨®lo dos bancos, Banesto y el BCH, por este orden, alcanzaban un precio por acci¨®n inferior al de su valor contable.