El Bundesbank retoca a la baja sus tipos tras la subida de la Reserva Federal

El Bundesbank, banco central alem¨¢n, sali¨® ayer al paso de la Reserva Federal, que el martes subi¨® un cuarto de. punto su tipo de inter¨¦s a corto plazo, hasta el 3,5%. En una decisi¨®n esperada por los mercados, el Buba baj¨® en ocho cent¨¦simas el tipo de inter¨¦s repo, que marca el precio del dinero en el corto plazo. Este tipo queda en el 5,80%, desde el 5,88% anterior. Ambas decisiones, producidas pr¨¢cticamente en paralelo, neutralizaron los mercados. En Espa?a, tanto la peseta como el tipo de inter¨¦s oficial (8%) y la rentabilidad de las letras (7,73%) no variaron.

Los analistas consideran "l¨®gicas" las aparentemente contradictorias decisiones en Alemania y Estados Unidos. Mientras el primero necesita reactivar la econom¨ªa, al otro lado del Atl¨¢ntico la prioridad es controlar la inflaci¨®n. El director general del Tesoro, Manuel Conthe, explica que los tipos en Estados Unidos estaban comparativamente bajos y en Alemania, relativamente altos, cuando sus tasas de inflaci¨®n no son muy dispares.En su opini¨®n, lo normal es que los tipos de inter¨¦s reales en Estados Unidos tiendan todav¨ªa a crecer un poco. Ello "no deber¨ªa preocuparnos en Europa, ya que se traducir¨¢ en una apreciaci¨®n del d¨®lar frente a nuestras monedas que est¨¢n todav¨ªa algo sobrevaloradas".

Javier Alonso, del departamento Exterior del Banco de Espa?a, se?ala el efecto beneficioso que para el mercado de deuda tienen ambas decisiones ya que "habr¨¢ menos volatilidad, precios m¨¢s altos y rentabilidades m¨¢s bajas". Javier Luc¨ªa, del Banco Popular, apunta que la calma a¨²n no ha llegado al mercado de deuda a largo, que por primera vez en muchos a?os est¨¢ por encima del corto plazo. Ello reflejar¨ªa la incertidumbre de los inversores sobre las posibilidades futuras de control de la inflaci¨®n.