La peseta vuelve a apreciarse y consigue cambiar por debajo de las 86 unidades frente al marco

La peseta continu¨® ayer apreci¨¢ndose frente al marco y el d¨®lar, confirmado la impresi¨®n de los mercados financieros de que la tensi¨®n monetaria derivada del caso GAL va quedando atr¨¢s. Con el marco alem¨¢n, la peseta marc¨® un cambio medio de 85,97, frente a 86,05 el d¨ªa anterior. A media tarde, sin embargo, se cruzaban operaciones a 85,80 unidades por marco. La publicaci¨®n del dato de IPC el pr¨®ximo martes se considera clave al respecto ya que los inversores temen posibles ajustes en los tipos de inter¨¦s si la inflaci¨®n de enero supera el 1,50%.

La peseta se ha apreciado un 2% frente al marco alem¨¢n en los ¨²ltimos diez d¨ªas, aunque todav¨ªa le falta un 3% para volver al tipo de cambio de 84 pesetas/marco, el que ten¨ªa antes de que estallara la crisis monetaria a principios de enero. La divisa espa?ola tambi¨¦n se apreci¨® frente al d¨®lar, con el que marc¨® un cambio medio de 131,632, frente a 132,06 la v¨ªspera.Por segundo d¨ªa consecutivo en las dos ¨²ltimas semanas el precio del dinero a un a?o estuvo por debajo del 10% y qued¨® en el 10,89%, pr¨¢cticamente en el mismo nivel del mi¨¦rcoles, seg¨²n datos del Banco de Espa?a. Esta mejora del precio del dinero a medio plazo no tiene tiene que ver con la mejor¨ªa de la peseta y es resultado de la subasta de letras a un a?o del Tesoro, seg¨²n coinciden Joan Cavall¨¦, de Bankpyme y Jorge Wuhrmann, de Finconsult. El Tesoro aprovech¨® el mi¨¦rcoles la calma monetaria para recortar 0,40 puntos la rentabilidad de las letras del Tesoro a un a?o, dej¨¢ndolas en el 10,80%, su nivel m¨¢s bajo desde que a finales de diciembre estall¨® el caso GAL.

Los operadores creen que los tipos de inter¨¦s a medio plazo pueden seguir desliz¨¢ndose a la baja. Hace s¨®lo cuatro d¨ªas, el pasado lunes, los tipos de inter¨¦s a un a?o estaban al 10,2%. A largo plazo, los tipos se resisten a bajar. El tipo del bono a diez a?os fue del 11,55%, similar al del d¨ªa anterior. A corto plazo, los tipos de inter¨¦s siguen en el entorno del 8%.

La mirada de los operadores est¨¢ puesta en el dato de inflaci¨®n de enero, que se conocer¨¢ el pr¨®ximo martes. Algunos mayoristas de alimentos temen que la subida pueda quedar entre el 1,3% y el 1,5%, mientras otras estimaciones como la de la Fundaci¨®n FIES, calculan que puede llegar al 1,7%.

Por su parte, las bolsas occidentales terminaron la sesi¨®n de ayer con importantes subidas que, en los casos de Par¨ªs, Francfort y Londres, eran debidas a la entrada de dinero procedente del exterior. La bolsa francesa subi¨® al cierre un 1,27%, Francfort el 1,20% y Londres un 0,86%. El mercado de valores espa?ol intent¨® seguir el ritmo impuesto desde fuera, pero la indecisi¨®n en la apertura de Wall Street provoc¨® la retirada de muchos inversores. La Bolsa de Madrid termin¨® la sesi¨®n con un avance del 0,53%, 1,51 puntos, despu¨¦s de haber ganado hasta 2,77 puntos a primeras horas de la tarde.

Recuperar confianza

Los analistas opinan que, si bien la incertidumbre sobre la situaci¨®n pol¨ªtica ha remitido bastante, a¨²n es demasiado pronto para que la inversi¨®n recupere la confianza en el futuro a corto plazo. La publicaci¨®n del IPC de enero la pr¨®xima semana aparece como el primer obst¨¢culo a una apuesta en firme por la renta variable, ya que si supera el 1,5% de subida, no se descartan ajustes en los tipos de inter¨¦s.El mercado secundario de deuda, por otra parte, consigui¨® mejorar a lo largo de la sesi¨®n, ya que los primeros precios se orientaron a la baja con a consiguiente subida de las rentabilidades. Para la emisi¨®n con nominal del 8% y vencimiento dentro de nueve a?os, la primera referencia fue el 11,60% de rentabilidad, mientras que a ¨²ltima hora de la tarde se hab¨ªa estabilizado en el 11,56% debido a una discreta entrada de dinero.