Luz¨®n dice que los mercados castigan a Espa?a "porque no hemos hecho los deberes" en materia econ¨®mica

El presidente del grupo bancario p¨²blico Argentaria, Francisco Luz¨®n, hizo ayer profesi¨®n de fe en los mercados financieros, durante la presentaci¨®n de un libro del C¨ªrculo de Empresarios sobre pol¨ªtica econ¨®mica. Luz¨®n admiti¨® que la incertidumbre pol¨ªtica ha tenido una incidencia negativa en los mercados. Sin embargo, matiz¨®: "En mi opini¨®n personal, mucho m¨¢s importante que la situaci¨®n pol¨ªtica son las razones econ¨®micas". Es decir, que los mercados interpretan que en materia econ¨®mica "no hemos hecho los deberes y lo estamos pagando"'

Luz¨®n, al que precedieron en el turno de palabra Julio Rodr¨ªguez y Alberto Recarte, hizo la siguiente reflexi¨®n en voz alta: "Yo, la verdad, es que hace a?os interpret¨¦ que los mercados financieros eran una especie de mercados perversos, donde unos operadores avariciosos se mov¨ªan por sus propios intereses y, hac¨ªan barbaridades [como Rodr¨ªguez]. Pero, con los a?os, pienso que tienen raz¨®n; con los acontecimientos de los ¨²ltimos a?os me he dado cuenta de que los mercados aciertan".

En su opini¨®n, del diferencial actual con Alemania s¨®lo 75 puntos b¨¢sicos (cent¨¦simas) obedecen a la prima de riesgo pol¨ªtico. El resto, hasta los "420 o 450 en que ha llegado a estar" se debe a factores econ¨®micos, que es donde se encuentra la verdadera prima de riesgo para Espa?a. Es decir, el 80% se debe a factores econ¨®micos.Luz¨®n expres¨® su confianza en que "en tres o cuatro a?os seamos capaces de conseguir unos ajustes que nos sit¨²en en unos par¨¢metros homologables a los de las econom¨ªas desarrolladas; s¨®lo as¨ª podremos conseguir un crecimiento sostenido".

Al respecto, advirti¨® que si Espa?a quiere estar en el "coraz¨®n de Europa" cuando se produzca el paso a la tercera fase de la uni¨®n econ¨®mica y monetaria (moneda ¨²nica), ya sea en 1997 o en 1999, se debe. realizar "un esfuerzo colectivo nacional" para llevar a cabo las reformas estructurales pendientes.

Espa?a est¨¢ capacitada para estar en el pelot¨®n de cabeza de la UEM pero, si no lo consigue, "el ajuste posterior ser¨¢ enorme", seg¨²n el presidente de la Corporaci¨®n Argentaria.

Como conclusiones del estudio elaborado por 23 expertos sobre la situaci¨®n econ¨®mica, Francisco Luz¨®n asumi¨® las ideas de que "tenemos el momento pol¨ªtico que tenemos para cambiar todo lo, anterior". Por ejemplo, no tener desarrollada una aversi¨®n a la inflaci¨®n y a las devaluaciones, una clase empresarial que no reacciona con contundencia al 5% del PIB que representan las subvenciones a las empresas p¨²blicas y privadas, unas clases medias que abrazan con entusiasmo el mecanismo de transferencias interclase o las opiniones que admiten que en los ¨²ltimos 20 o 30 a?os ha existido un aumento del bienestar para despu¨¦s decir que el pasado podr¨ªa haber sido mucho mejor.