La crisis de M¨¦xico arrastra al d¨®lar y vuelve a desestabilizar los mercados financieros europeos

Las crecientes dudas sobre la materializaci¨®n del paquete de ayuda a M¨¦xico anunciado por Bill Clinton el pasado 31 de enero y la suspensi¨®n anteayer del pago de su deuda en divisas de Sydek, uno de los grupos industriales mexicanos m¨¢s importantes, han puesto de nuevo contra las cuerdas a los mercados mexicanos, ya debilitados por la crisis de Chiapas. El peso se ha depreciado un 8% (ayer cerr¨® a 6,08 pesos por d¨®lar en Nueva York) en lo que va de semana y la Bolsa abrio ayer con una ca¨ªda del 3,47% que se sumaba al 6,4% que retrocedi¨® la v¨ªspera. Al cierre, sin embargo, la bolsa de este pa¨ªs gan¨® un 0,78% gracias a la intervenci¨®n gubernamental.El p¨¢nico se ha desatado de nuevo por el temor a que la ayuda internacional comprometida no sea suficiente y que, adem¨¢s, ¨¦sta tarde en materializarse. De una parte, Washington sigue negociando con M¨¦xico el aval del cr¨¦dito de 20.000 millones de d¨®lares, por lo que a¨²n no se ha producido la tranferencia f¨ªsica del dinero a las arcas mexicanas.

Los grandes bancos centrales, a trav¨¦s del Banco Internacional de Pagos (BIP), aprobaron el martes pasado la ampliaci¨®n a 10.000 millones de d¨®lares de la ayuda al pa¨ªs latinoamericano. El presidente del Bundesbank, Hans Tietmeyer, asegur¨® a la salida de la reuni¨®n que se hab¨ªa alcanzado "un acuerdo general", sin precisar las condiciones ni los plazos. Seg¨²n un funcionario del BIP, citado por el Financial Times, el dinero permanece en las reservas de los bancos centrales -entre ellos, el Banco de Espa?a- y M¨¦xico puede contar con ¨¦l para contabilizarlo como parte de sus reservas pero no podr¨¢ usarlo.

Por otro lado, el Fondo Monetario Internacional ya ha puesto a disposici¨®n de M¨¦xico 7.800 millones de d¨®lares, pero le falta negociar con los bancos centrales de los pa¨ªses en desarrollo los restantes 10.000 millones que formaban parte del paquete. Y, por ¨²ltimo, la banca comercial internacional, liderada por JP Morgan y Citicorp, tampoco logra ponerse de acuerdo sobre el cr¨¦dito de 3.000 millones.

As¨ª las cosas, los inversores temen de nuevo que M¨¦xico tenga problemas de liquidez para hacer frente al pago del vencimiento de su abultada deuda a corto plazo -unos 30.000 millones de d¨®lares en lo que queda de a?o-.

Tampoco creen que el Gobierno de Ernesto Zedillo, debilitado por la crisis de Chiapas, tenga el apoyo suficiente para aplicar las medidas de saneamiento que necesita la econom¨ªa mexicana, entre ellas, lograr un pacto con los sindicatos que evite la entrada en una espiral inflacionista.

En medio de esta incertidumbre, la suspensi¨®n del pago de su deuda de 19,5 millones de d¨®lares en certificados de dep¨®sito del grupo Sydek ha hecho temer una oleada de insolvencias en los bancos y las compa?¨ªas m¨¢s endeudadas en d¨®lares.

Intervenci¨®n coordinada

El resto de los mercados internacionales no quedaron al margen de las turbulencias mexicanas. La crisis del peso repercute negativamente en el d¨®lar al ser M¨¦xico uno de los principales socios comerciales de EE UU. Esta vinculaci¨®n le ha hecho perder su condici¨®n de valor refugio en tiempos de incertidumbre. La divisa estadounidense cay¨® ayer en Europa hasta 1,49 marcos, su nivel m¨ªnimo frente a la moneda alemana desde el inicio de la crisis mexicana el pasado 20 de diciembre. En Nueva York cerr¨® a 1,48, frente a 1,50 en la v¨ªspera.Analistas consultados ayer creen que la moneda estadounidense puede seguir cayendo, presionada por la acumulaci¨®n de ¨®rdenes de venta que los gestores de fondos dan a partir de unos niveles para evitar mayores p¨¦rdidas (llamadas stop-loss).

La depreciaci¨®n de la divisa estadounidense se fren¨® cuando se intensificaron los rumores de una posible intervenci¨®n coordinada de los bancos centrales de Estados Unidos y Europa paria ayudar al d¨®lar. De nada sirvieron los recientes datos positivos sobre la econom¨ªa estadounidense, que confirman su enfriamiento y alejan la necesidad de volver a subir los tipos de inter¨¦s.

Unos datos que la v¨ªspera s¨ª ayudaron a la Bolsa de Nueva York a rebasar la barrera de los 4.000 puntos por primera vez en su historia. Ayer, volvi¨® a registrar otro m¨¢ximo hist¨®rico -3.987,52- aunque durante toda la sesi¨®n domin¨® la tendencia bajista. Algunos analistas est¨¢n sorprendidos de c¨®mo el mercado est¨¢ penalizando al d¨®lar por la crisis mexicana puesto que entienden que por datos fundamentales la divisa estadounidense deber¨ªa estar m¨¢s apreciada.

Mientras, el marco alem¨¢n se ha convertido en el destino elegido por el capital que huye hacia la "calidad" y el resto de las monedas europeas, especialmente las de los pa¨ªses con mayores d¨¦ficit p¨²blicos, se est¨¢n resintiendo de esta subida.

La lira italiana cay¨®, por segundo d¨ªa consecutivo, a m¨ªnimos hist¨®ricos (1.076,8 liras por marco). La peseta aguant¨® mejor que otras monedas europeas, aunque perdi¨® 42 c¨¦ntimos frente al marco. La divisa francesa retrocedi¨® de 3,4670 francos por marco a 3,4772 ayer. La libra pas¨® de 2,3587 a 2,3514 marcos.

Las Bolsas se contagiaron de la debilidad de sus divisas y no se beneficiaron de la subida de Nueva York el d¨ªa anterior. Londres cay¨® un 0,76%, Par¨ªs un 1,44% y Francfort un 0,90%.