La fuerte ca¨ªda de las acciones de Gemina dificulta la absorci¨®n de Ferruzzi

Nuevo retroceso durante la jomada de ayer de las acciones de Gemina, la sociedad de cartera controlada por Fiat que aspira a absorber el grupo Ferruzzi. La ca¨ªda de los t¨ªtulos, que, como consecuencia de la grave crisis del grupo Rizzoli, han perdido cerca de un 1,5% de su valor desde primeros de septiembre, favorece la perspectiva de que un elevado n¨²mero de accionistas de Ferruzzi pida el reembolso de sus acciones, por considerarlo m¨¢s ventajoso que su canje por t¨ªtulos de Gemina.Todo ello implica serias dificultades para la prevista absorci¨®n, que se a?aden a la circunstancia de que tanto Gemina como Rizzoli se encuentren bajo investigaci¨®n judicial desde el pasado mes de septiembre. La investigaci¨®n pretende aclarar c¨®mo han podido aflorar en apenas un a?o, y de manera inesperada, -p¨¦rdidas en Rizzoli m¨¢s del 90% de cuyo capital pertenece a Gemina- por valor de casi 800.000 millones de liras (unos 60.000 millones de pesetas).

La investigaci¨®n parte de la hip¨®tesis de un presunto delito de fraude contable que habr¨ªa sido perpetrado para ocultar un agujero dificilmente realizable en tan breve tiempo. Se estudia, en particular, c¨®mo las p¨¦rdidas de Rizzoli han podido repetirse este a?o, pese a las garant¨ªas de la empresa -editora del diario Corriere della Sera y accionista de referencia del peri¨®dico espa?ol El Mundo- y de la propia Gemina de que la situaci¨®n estaba ya controlada y los balances volv¨ªan al negro.

Pese a esas afirmaciones, el grupo Rizzoli anunci¨® la semana pasada que, en el primer semestre de 1995 ha perdido 276.200 millones de liras. Como consecuencia de ello, Gemina, que en 1994 perdi¨® 261.600 millones de liras derivadas de otras p¨¦rdidas de Rizzoli ha tenido que cerrar el primer semestre de 1995 con otros 340.000 millones de liras en n¨²meros rojos. La importancia de estas p¨¦rdidas deja probablemente peque?a una ampliaci¨®n de capital realizada recientemente en Gemina, que se encuentra ahora bajo la obligaci¨®n legal de inyectar 100.000 millones de liras en el grupo Rizzoli

Rizzoli ha anunciado un plan de reestructuraci¨®n, que incluye una reducci¨®n de capital y posterior refinanciaci¨®n, para hacer frente a un estado de cosas que los dirigentes del grupo atribuyen a la mala marcha del negocio del v¨ªdeo y de otros aspectos period¨ªsticos de sus actividades, entre ¨¦stos, al cierre de la divisi¨®n Grandi Opere de Espa?a. Las acciones de Gemina, que a primeros del mes pasado val¨ªan 908 liras, se vend¨ªan ayer en tomo a las 745. Cuando llegue el momento del canje con Ferruzzi Finanziaria, los accionistas de ¨¦sta podr¨¢n optar por aceptarlo, o porque se les reintegre la Cotizaci¨®n media del t¨ªtulo durante los seis meses precedentes.