Iberia rebaja a 100.000 millones la inyecci¨®n de capital necesaria para su plan de viabilidad

Iberia ha decidido ya reducir a 100.000 millones la inyecci¨®n de recursos propios prevista en su plan de viabilidad de hace un a?o, que se cifraba en 130.000 millones. Tambi¨¦n ha decidido modificar su mecanismo de obtenci¨®n: casi la mitad de la nueva cantidad se obtendr¨¢ por la venta de un paquete del 40% de Aerol¨ªneas Argentinas y de la filial de ¨¦sta, Austral. La mitad la tomar¨ªa Teneo y la otra mitad un grupo de compradores espa?oles que est¨¢n siendo sondeados; entre ellos figuran Argentaria, Central Hispano, ENDESA y Fomento de Construcciones y Contratas.

Ante la firme negativa de la Comisi¨®n Europea a conceder autorizacl¨®n global a la ampliaci¨®n de capital de Iberia de 130.000 millones de pesetas que deber¨ªa suscribir el grupo Teneo, el grupo de acuerdo con el Ministerio de Industria ha decidido reformar a fondo el plan de reestructuraci¨®n de la compa?¨ªa a¨¦rea, seg¨²n ha confirmado este peri¨®dico en distintas fuentes.Tras ¨ªmprobos c¨¢lculos se ha llegado a la conclusi¨®n de que 100.000 millones de pesetas ser¨¢n suficientes para garantizar su viabilidad a corto-medio plazo. Es decir, para reorganizar su deuda y ponerla en condiciones. de establecer, en una, segunda fase, una alianza con alguna de' las grandes compa?¨ªas europeas.-

La inyecci¨®n de 100.000 millones actuales se alcanzar¨ªa en tres paquetes. El primero, de 48.000 millones, corresponde a las ayudas a las que la Comisi¨®n Europea, ha dado su visto bueno de principio, y que incluyen, entre otras, 36.000 millones de pesetas para financiar - el acuerdo social y 12.000 millones en concepto de la mayor gravedad de la ¨²ltima recesi¨®n en Espa?a, que se aplicar¨ªa a la renovaci¨®n/reducci¨®n de la flota.

La segunda es la enajenaci¨®n parcial de la filial Aerol¨ªneas Argentinas (AA) por la que obtendr¨ªa 40.000 millones. La tercera provendr¨ªa de la venta de Austral por 10.000 millones. Iberia tiene hoy un 83,5% de su capital, mientras que el 16,5% restante est¨¢ en manos de inversores argentinos. Iberia ni quiere ni puede desprenderse totalmente de su control. No quiere porque, aunque AA atraviesa actualmente un mal momento por el descenso del mercado suramericano, conf¨ªa en su futuro, tras la reestructuraci¨®n que ha supuesto una inversi¨®n cercana a los 90.000 millones de pesetas, adem¨¢s de razones estrat¨¦gicas de complementariedad. No puede porque el cuaderno de privatizaci¨®n de AA le obliga a mantener, al menos, un 10% del capital y la gesti¨®n.

Deseos y realidad

En principio, Iberia ha deso¨ªdo el inter¨¦s mostrado por algunas compa?¨ªas norteamericanas, que entrar¨ªan en la categor¨ªa de "socios no deseados" por su pretensi¨®n de "subsidiarizar" a la empresa argentina, modificando sus rutas, estructura y personalidad. Por eso se ha orientado hacia Teneo, que comprar¨ªa un 20%, y a distintas, empresas espa?olas, ofreci¨¦ndoles en conjunto otro paquete del 20%: los bancos Argentaria y BCH, la el¨¦ctrica p¨²blica ENDESA y la constructora Fomento de Construcciones y Contratas (FCC).

Los contactos han sido reconocidos por fuentes de Teneo y de las propias entidades. A juzgar por las manifestaciones de los propios involucrados, la incorporaci¨®n de alguno de estos socios es, de momento, m¨¢s un deseo que una realidad. Es verdad que responsables de Teneo y de Iberia han dejado caer la oferta; pero la respuesta se est¨¢ madurando todav¨ªa. En el caso de FCC, la empresa de las hermanas Koplowitz, los responsables de Teneo se dirigieron a ellas tras conocerse su inter¨¦s por entrar en el capital de Air Europa. FCC est¨¢ en conversaciones con esta peque?a compa?¨ªa a¨¦rea del grupo Halc¨®n, y parece inclinarse m¨¢s por entrar en ¨¦sta que en Iberia.

La l¨ªnea a¨¦rea espa?ola conservar¨ªa el 43,5% de Aerol¨ªneas y existe la inc¨®gnita sobre cu¨¢l ser¨ªa la actitud de los propietarios del restante 16,5% en manos de los socios argentinos.

Con esta venta, se podr¨ªan alcanzar entre 30.000 y 40.000 millones adicionales a los aproximadamente 50.000 autorizables por la Comisi¨®n. Para llegar a la cifra de los 100.000 se realizar¨ªa una operaci¨®n similar con Austral, filial- de AA, y algunos otros activos. Entre ellos podr¨ªa figurar la venezolana Viasa, aunque parece claro que despierta menos apetencias en el mercado.

El car¨¢cter p¨²blico de Teneo y de algunos de los posibles compradores quedar¨ªa matizado por la presencia de algunos privados. Lo que es decisivo para obtener la autorizaci¨®n no es tanto la propiedad p¨²blica o privada de los compradores, sino si las condiciones de la operaci¨®n -el precio de las acciones, fundamentalmente- responde a un esquema de mercado. Es decir, si un inversor privado participar¨ªa, idealmente o racionalmente, en la compraventa. Si entra alguno de los privados previstos, este interrogante. quedar¨ªa despejado: es la prueba del nueve.