El fuerte crecimiento en EE UU reaviva el temor a la subida de tipos

La econom¨ªa de Estados Unidos creci¨® a un ritmo anual del 4,8% durante el segundo trimestre de este a?o, seis d¨¦cimas m¨¢s de lo calculado con anterioridad, seg¨²n inform¨® ayer el Departamento norteamericano de Comercio. La noticia motiv¨® una ca¨ªda de 64,73 puntos (un 1,13%) en la Bolsa de Nueva York. La aparente paradoja se explica por el renovado temor a que la Reserva Federal suba los tipos de inter¨¦s para evitar un repunte inflacionista. El d¨®lar, por su parte, se apreci¨® frente a las monedas europeas.

El Departamento de Comercio hab¨ªa informado hace unas semanas que el producto interior bruto (PIB) de los meses de abril a junio hab¨ªa crecido a un ritmo anual del 4,2% . El hecho de que la cifra real sea superior, un 4,8%, significa qu¨¦ la econom¨ªa estadounidense ha alcanzado su mayor ritmo de crecimiento en los ¨²ltimos dos a?os, desde que en el segundo trimestre de 1994 el PIB aument¨® a un ritmo anual del 4,9%.El crecimiento del segundo trimestre es adem¨¢s m¨¢s del doble que el 2% de aumento registrado en los tres primeros meses del a?o. Para el presidente Bill Clinton, que hoy pronuncia en Chicago su discurso de aceptaci¨®n de la candidatura presidencial dem¨®crata, la situaci¨®n econ¨®mica del pa¨ªs no pod¨ªa ser mejor.

Ante la inesperada fortaleza del PIB del segundo trimestre, la mayor¨ªa de economistas considera que aumentar¨¢n las presiones sobre la Reserva Federal (banco central estadounidense) para decidir si en su pr¨®xima reuni¨®n de septiembre aumenta o no los tipos de inter¨¦s con el fin de frenar el crecimiento y evitar que aumenten las presiones inflacionistas.

Sin aumento de precios

No obstante, a pesar del s¨®lido crecimiento econ¨®mico del segundo trimestre no se ha manifestado ninguna tendencia al alza de los precios, ni al por mayor ni al por menor. S¨®lo la venta de viviendas subi¨® inesperadamente un 7,9% en julio y se situ¨® a su nivel m¨¢s alto de los ¨²ltimos cinco meses.La revisi¨®n al alza efectuada por el Departamento de Comercio sobre la cifra del PIB del segundo trimestre ha constituido una sorpresa, dado que los expertos de Wall Street hab¨ªan previsto que no habr¨ªa cambios. Sin embargo, la cifra de las importaciones norteamericanas del segundo trimestre fue menor de lo previsto y, en consecuencia, el d¨¦ficit comercial norteamericano se ha visto reducido.

En realidad, las importaciones crecieron un 9,4% durante el segundo trimestre, 3,5 puntos por debajo de la cifra calculada hace un mes, 12,9%.

Por su parte, la moneda estadounidense se revaloriz¨® ayer frente a las europeas al conocerse el crecimiento de esa econom¨ªa entre abril y junio. En el mercado de cambios de Londres, el d¨®lar se cambiaba a 1,4809 marcos frente a los 1,4765 del d¨ªa anterior.

"La revisi¨®n al alza del PIB estadounidense ha permitido que el d¨®lar gane terreno frente a las monedas europeas", se?alaba Brian Martin, analista de Barclays. "Antes del anuncio de ese dato, el d¨®lar ten¨ªa dificultades en romper el nivel de los 1,4750 marcos", a?adi¨®.

Frente al yen, sin embargo, permanec¨ªa estable a 108,47 yenes contra los 108,46 de la v¨ªspera.