Ejecutivo pretende colocar en el mercado m¨¢s un bill¨®n de pesetas en t¨ªtulos p¨²blicos durante 1997

Rodrigo Rato y Josep Piqu¨¦ tienen definido el calendario b¨¢sico de privatizaciones. En la primera parte de 1997, hasta julio, el Estado pondr¨¢ a la venta Repsol (10% de capital p¨²blico), Telef¨®nica (21%) y Argentaria (25%). El inicio de la privatizaci¨®n de ENDESA queda aplazado hasta la segunda mitad del a?o, probablemente entre los meses de septiembre y noviembre. Los analistas financieros, a quienes el nuevo Gobierno consulta con cierta frecuencia, insisten en que no hay problemas especiales para culminar la privatizaci¨®n de ENDESA en fechas tan inusuales.Es decir, el a?o pr¨®ximo el Estado situar¨¢ en el mercado t¨ªtulos por importe de casi 1,2 billones de pesetas, de los cuales m¨¢s de 400.000 millones corresponden al paquete que se venda de ENDESA (entre el 21 y el 25% del capital), en el caso de que se decida por vender la totalidad, de las acciones p¨²blicas de Repsol, Argentaria y Telef¨®nica. Esta cantidad se reparte entre el mercado interior y el exterior, pero, en cualquier caso, parece apabullante. Los temores suben de tono si se tiene en cuenta que el a?o pr¨®ximo se privatizar¨¢n algunas compa?¨ªas europeas de cierta relevancia, lo cual puede saturar el mercado. Pero los analistas financieros tambi¨¦n han tranquilizado, parcialmente, al Gobierno. S¨®lo en el caso de Telef¨®nica -DeutscheTelekom est¨¢ en plena privatizaci¨®n y France Telecom la iniciar¨¢ dentro de poco parece existir alguna sombra de saturaci¨®n en las carteras de los inversores.

Una primera observaci¨®n: Industria, con singular cautela, parece decidida a aplicar la Ley de Enajenaciones de activos p¨²blicos en los casos de Repsol (ya est¨¢ en aplicaci¨®n) Y en el caso de ENDESA. Esta Ley permite al Gobierno aplicar su interdicci¨®n, en el caso de que considere inconveniente la gesti¨®n de los activos considerados estrat¨¦gicos.

Una segunda y ¨²ltima observaci¨®n: si el Gobierno pretend¨ªa colocar en el mercado m¨¢s de bill¨®n de pesetas ?por qu¨¦ fija unos ingresos por privatizaciones de 450.000 millones en los Presupuestos? ?Qui¨¦n controlar¨¢, si se produce una diferencia tan abrumadora entre lo presupuestado y lo vendido, la aplicaci¨®n final de este dinero, sabido que existen varias unidades distintas de gasto y no existe una unidad ¨²nica de responsabilidad?. La diferencia entre lo presupuestado y lo vendido realmente no est¨¢ en el Presupuesto.