El Tesoro sit¨²a la rentabilidad de las letras por debajo del 6%

El Tesoro p¨²blico introdujo ayer un nuevo elemento de presi¨®n en la curva de tipos de inter¨¦s, al situar la rentabilidad de las letras a un a?o en el 5,989%, 0,491 puntos por debajo del nivel anterior. La l¨®gica del mercado, con una presi¨®n creciente sobre los precios de los productos financieros, ha puesto en evidencia la composici¨®n de la curva de tipos de inter¨¦s en Espa?a, ya que el precio del dinero a un d¨ªa se mantiene en el 6,75%, la rentabilidad a un a?o est¨¢ en el 5,98% y a 10 a?os se situaba ayer en el 7,10%, mientras que el diferencial con Alemania era de 1,31 puntos.Si hasta ahora hab¨ªa cierta seguridad en una pr¨®xima decisi¨®n bajista del Banco de Espa?a respecto de los tipos a un d¨ªa, las cosas ayer eran cuesti¨®n de fechas, considerando que la decisi¨®n de bajar los tipos de inter¨¦s ya es algo m¨¢s que evidente. La pr¨®xima subasta de certificados se celebrar¨¢ el d¨ªa 13 de diciembre, coincidiendo con la publicaci¨®n del IPC de noviembre, y ¨¦sta es una de las fechas claves para situar el precio del dinero al menos en el 6,25%. Sin embargo, en el mercado hay quien prefiere la ¨²ltima subasta del a?o, a celebrar' el d¨ªa 24 de diciembre, como la fecha m¨¢s id¨®nea para efectuar el ajuste de los tipos de inter¨¦s.

La reacci¨®n de la Bolsa fue neutra, debido a la apertura a la baja de Wall Street, mercado que por segundo d¨ªa consecutivo muestra s¨ªntomas de agotamiento en su prolongada tendencia alcista. Este mercado ha ganado casi un 10% en apenas mes y medio y la superaci¨®n del nivel de los 6.500 puntos ha tra¨ªdo consigo la retirada de beneficios. Madrid cedi¨® al cierre un 0,63% y sit¨²a su ¨ªndice en el 395,96%, una correci¨®n l¨®gica despu¨¦s de una subida de casi el 25% en el ejercicio.