La ca¨ªda de la inversi¨®n impide al PIB superar el 2,2% en el tercer trimestre

La econom¨ªa espa?ola se acelera, aunque con lentitud. El crecimiento en el tercer trimestre de este a?o ha sido del 2,2% en relaci¨®n al mismo periodo del a?o anterior, dos d¨¦cimas m¨¢s que en el segundo trimestre. El consumo ha crecido un 2%, la inversi¨®n en bienes de equipo un 8,4% y las exportaciones un 9,4%. Frente a estos elementos positivos, la inversi¨®n global ha decrecido (-0,4%) por primera vez desde principios de 1994, con particular incidencia en la construcci¨®n (-5,3%). Por el lado de la oferta, la agricultura es el sector que m¨¢s tira de la econom¨ªa con una recuperaci¨®n de casi 40 puntos en menos de dos a?os.

Los datos de la Contabilidad Nacional publicados ayer por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica confirman que la econom¨ªa espa?ola ha acelerado levemente su recuperaci¨®n. El crecimiento en el tercer trimestre del a?o ha sido del 2,2% frente al mismo periodo del afio anterior (tasa interanual), dos d¨¦cimas m¨¢s que en el primer y en el segundo trimestre del afio. El resultado aleja las posibilidades de que el a?o acabe con un crecimiento del 2,3% como prev¨¦ el Gobierno. Ser¨ªa necesario un cuarto trimestre con un incremento en torno al 3%.Por el lado de la demanda, el consumo privado ha crecido a una tasa del 2%, dos d¨¦cimas m¨¢s que en el trimestre anterior. Se trata tambi¨¦n de una recuperaci¨®n lenta aunque constante y no rebasada desde el a?o 1992 (en promedio). Adem¨¢s, sobre el segundo trimestre ha crecido el 0,6%, igual que lo hab¨ªa hecho ¨¦ste sobre el anterior.

La demanda de autom¨®viles es la principal causa de que el consumo privado haya ganado algo de terreno, apoyado por un crecimiento de los salarios que registran por primera vez desde hace tres a?os ganancias de poder adquisitivo.

La inversi¨®n, por el contrario, ha sufrido un cambio de tendencia. El ajuste presupuestario centrado en la inversi¨®n p¨²blica se ha traducido en un recorte de la obra civil cercano al 5% entre enero y septiembre. Las empresas han presentado en el tercer trimestre un aumento de su beneficio bruto pr¨¢cticamente cero.

El resultado es que la inversi¨®n privada ha ca¨ªdo un 0,4% en el tercer trimestre, despu¨¦s de nueve trimestres de espectacular crecimiento. La construcci¨®n es la principal damnificada con un descenso del 5,3% frente a un crecimiento del 8,4% en los bienes de equipo.

En conjunto, la demanda interna desaceler¨® en el tercer trimestre del a?o su tasa de crecimiento, en la misma tendencia iniciada hace m¨¢s de un a?o. As¨ª, en el segundo trimestre de 1995 creci¨® un 3,5% y no ha parado de frenarse desde entonces, hasta el 1,5% registrado en el tercer trimestre de este a?o, dos d¨¦cimas menos que el precedente.

Por el contrario, el sector exterior muestra un alto dinamismo, gracias sobre todo al empuje de las exportaciones que crecen por encima de las compras espa?olas al exterior, un 9,4% y un 6,6% respectivamente. El sector exterior ha pasado de aportar dos d¨¦cimas al crecimiento en el segundo trimestre de este a?o a contribuir con seis d¨¦cimas.

En tasas intertrimestrales; es decir, tercer trimestre de este a?o en relaci¨®n al segundo, los datos del INE constatan un crecimiento econ¨®mico en crecimiento constante de seis d¨¦cimas desde que comenz¨® el a?o. Igual ocurre con el consumo pero la inversi¨®n resta medio punto.

Por sectores econ¨®micos, se demuestra que la lluvia hace milagros. El sector de la agricultura aporta por s¨ª s¨®lo ocho d¨¦cimas al crecimiento econ¨®mico, al aumentar un 22% en el tercer trimestre y recuperar 40 puntos desde principios de 1995, a?o fuertemente castigado por la sequ¨ªa. La industria cae medio punto, otra vez por culpa de la construcci¨®n, y los servicios crecen un 2,1%.

Medidas ambiciosas

Los resultados econ¨®micos publicados por el INE han alimentado el optimismo oficial. El vicepresidente segundo y ministro de Econom¨ªa, Rodrigo Rato, dijo ayer que la econom¨ªa est¨¢ en uno de sus mejores momentos", y que el Gobierno tomar¨¢ ambiciosas" medidas para garantizar "un crecimiento sostenido" y para que sus beneficios lleguen a la mayor¨ªa de los ciudadanos".Rato hizo estas afirmaciones durante la toma de posesi¨®n ayer en la sede del Ministerio de Econom¨ªa y Hacienda del director general de Pol¨ªtica Econ¨®mica y Defensa de la Competencia, Luis de Guindos, y del presidente del Instituto de Contabilidad y Auditor¨ªa, Antonio G¨®mez Ciria.

El presidente de la CEOE, Jos¨¦ Mar¨ªa Cuevas, se mostr¨® tambi¨¦n complacido con la coyuntura. En su opini¨®n, es dif¨ªcil encontrar una etapa en que el crecimiento econ¨®mico est¨¦ acompa?ado de correcci¨®n de los desequilibrios. CC OO, por el contrario, resalt¨® que las cifras muestran ya las repercusiones negativas derivadas del "fuerte ajuste en el gasto p¨²blico".