Expediente a ENDESA

LA COMISI?N Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha decidido abrir un expediente sancionador a la compa?¨ªa el¨¦ctrica ENDESA. En opini¨®n del ¨®rgano regulador del mercado de valores, la empresa, su presidente y su director financiero podr¨ªan haber incurrido en "infracci¨®n muy grave" al ocultar los planes de aumentar su participaci¨®n en el capital de las compa?¨ªas el¨¦ctricas Fecsa y Sevillana de Electricidad, a pesar de las reiteradas peticiones de informaci¨®n al respecto realizadas por la Comisi¨®n para aclarar a los inversores la noticia filtrada sobre la operaci¨®n. T¨¦cnicamente, la CNMV abre el expediente, apoyada en la Ley del Mercado de Valores, por incumplimiento de la obligaci¨®n de informar o el suministro de informaci¨®n enga?osa; pero tambi¨¦n precisa que "el expediente informativo contin¨²a su tramitaci¨®n en relaci¨®n a otras posibles ¨ªnfracciones", por si, adem¨¢s del incumplimiento de la obligaci¨®n de informar, hubo otras vulneraciones de la ley, como violaci¨®n de secreto o uso de informaci¨®n confidencial.La CNMV act¨²a correctamente exigiendo transparencia e informaci¨®n r¨¢pida a los inversores y debe llevar la investigaci¨®n del expediente hasta sus ¨²ltimas consecuencias. No es descabellado afirmar que la CNMV tiene indicios de que el proceso de negociaci¨®n de las OPA sobre Sevillana y Fecsa estaba perfectamente planificado y decidido con anterioridad a las peticiones de informaci¨®n del organismo regulador. La investigaci¨®n debe aclarar las razones por las cuales la compa?¨ªa el¨¦ctrica no facilit¨® la informaci¨®n requerida.

Ser¨ªa conveniente precisar hasta qu¨¦ punto la conducta de los dirigentes de ENDESA ante el regulador estuvo arrastrada por la conveniencia pol¨ªtica de negar la operaci¨®n antes de que ¨¦sta contara con el visto bueno de las empresas y del Gobierno. La secuencia conocida de los hechos induce a presumir que la filtraci¨®n cogi¨® por sorpresa al Ministerio de Industria, que para evitar la ruptura de la operaci¨®n, el ministro y su equipo -incluida ENDESA- se acogieron al principio de que "debe informarse a la Comisi¨®n de hechos relevantes" y no de proyectos, y que se sostuvo esa posici¨®n poco airosa hasta que el Consejo de Ministros, punto y final del proceso, aprob¨® el lanzamiento de ambas OPA. Esta explicaci¨®n, plausible y bien fundamentada, plantea otro problema, m¨¢s espinoso si cabe: la irresistible tendencia de este Gobierno a no distinguir entre la esfera pol¨ªtica de actuaci¨®n y el respeto a las instituciones regulatorias.

No es buen momento para ENDESA. Un expediente por infracci¨®n muy grave es lo que menos necesita en estos momentos esta empresa, a punto de continuar su proceso de privatizaci¨®n, afectada, adem¨¢s, por un Protocolo El¨¦ctrico que tendr¨¢ consecuencias negativas para su cuenta de resultados y sobre el que tambi¨¦n es preciso exigir los focos de claridad m¨¢s potentes.