El Bundesbank teme que la elevada deuda impida a Alemania llegar al euro

El Bundesbank, el banco central alem¨¢n, teme que Alemania pierda el control de un endeudamiento p¨²blico en ascenso si el Gobierno central y los Estados federados no emprenden un severo programa de austeridad. En su informe de marzo, el go bernador del banco, Hans Tietmeyer, advierte contra la amenaza de caer en "la trampa del endeudamiento" y apela a mantener la l¨ªnea de consolidaci¨®n de la pol¨ªtica financiera "para garantizar la solidez duradera de las finanzas p¨²blicas, necesaria para participar en la uni¨®n monetaria europea".

El informe del Bundesbank dedica un capitulo a la "evoluci¨®n del endeudamiento estatal desde la reunificaci¨®n alemana", 17 p¨¢ginas de las 61 de que consta el estudio. Sobre un fondo oscuro, resalta el informe al inicio del cap¨ªtulo un resumen de la situaci¨®n.Constata el Bundesbank que "desde el inicio de los a?os noventa, sobre todo por las consecuencias de pol¨ªtica fiscal de la reunificaci¨®n alemana, se increment¨® de forma brusca la deuda del Estado".

La pol¨ªtica de endeudamiento, seg¨²n el banco centra, "s¨®lo se puede defender por un tiempo limitado". De lo Contrario, puede convertirse en una trampa "en la que el d¨¦ficit del Estado y el volumen de deuda se retroalimentan, como consecuencia de las cargas de intereses cada vez m¨¢s crecientes".

Para evitar tal evoluci¨®n, el Bundesbank afirma que la pol¨ªtica financiera "tiene quemantener de forma estricta la l¨ªnea iniciada de consolidaci¨®n; esto es tambi¨¦n necesario para garantizar la solidez duradera de las finanzas p¨²blicas, tal como se exige para la participaci¨®n en la uni¨®n monetaria europea".

Publica el informe un gr¨¢fico de la evoluci¨®n del endeudamiento p¨²blico de Alemania, que a finales del a?o pasado alcanzaba los 2,135 billones de marcos (casi 180 billones de pesetas), o lo que es lo mismo, un 60,3% del producto interior bruto (PIB), tres d¨¦cimas por encima del 60% fijado como l¨ªmite por Maastricht.

El ministro federal de Hacienda, el socialcristiano de Baviera Theo Waigel (CSU), ya se cur¨® en salud el lunes en Bruselas, con motivo de la reuni¨®n del Ecofin, el Consejo de Ministros de Econom¨ªa de los Quince. "Yo he dicho", declar¨® sobre los compromisos de Alemania para cumplir los requisitos del Tratado de Maastricht, "que tres [el techo m¨¢ximo de d¨¦ficit p¨²blico] es tres. Sobre el 60% [el l¨ªmite de endeudamiento p¨²blico admitido] no me he pronunciado".

Las palabras de Waigel parecen abrir paso a una interpretaci¨®n r¨ªgida del criterio del d¨¦ficit p¨²blico, el 3% del PIB, y otra flexible del endeudamiento, precisamente lo que parece que Alemania no podr¨¢ cumplir en la prueba de selectividad de Maastricht, la primavera del a?o que viene.

Del gr¨¢fico del Bundesbank se desprende el enorme crecimiento del endeudamiento p¨²blico en Alemania, que a finales de los a?os setenta no llegaba al 30% del producto interior bruto, con 414.000 millones de marcos (casi 35 billones de pesetas al cambio actual). A fines de los ochenta, el endeudamiento era de un 41,8%, 929.000 millones de marcos (78 billones de pesetas al cambio de hoy).

Tras la reunificaci¨®n, rebasa el bill¨®n de marcos y se pone en el 50,1% del PIB en 1994, con 1,662 billones de marcos (casi 140 billones de pesetas). En los dos ¨²ltimos a?os, el endeudamiento adquiere un ritmo vertiginoso, pasa hasta el 60,3% del PIB a fines de a?o y sigue en alza.

No obstante, el Bundesbank parece aplicar aquello de "mal de muchos...", porque, en comparaci¨®n con otros pa¨ªses, llega a la conclusi¨®n de que Alemania no est¨¢ mal del todo: "En el promedio de los pa¨ªses de la Uni¨®n Europea, el incremento desde 1989 fue algo mayor que en Alemania. Sobre todo en Francia e Italia (con 22 o casi 28 puntos respectivamente.) subi¨® de forma considerable por encima" de Alemania.

Pero esta disculpa no le vale del todo al banco central, que constata de forma lapidaria: "La evoluci¨®n de la tasa de endeudamiento en Alemania desde la reunificaci¨®n hay que clasificarla como insoportable a la larga".

[Uno de los miembros del consejo central del Bundesbank, Klaus Kuehbacher, coincid¨ªa ayer con estas apreciaciones al afirmar que, en el caso de que Alemania no cumpla los criterios de Maastricht, habr¨ªa que aplazar el lanzamiento del eurol.