Telef¨®nica vulnera la Ley de TV Privada al admitir que controla Antena 3 con s¨®lo el 25% del capital

Telef¨®nica remiti¨® el lunes una comunicaci¨®n a la Comisi¨®n del Mercado de Valores (CNMV) en la que admite un hecho que vulnera la Ley de Televisi¨®n Privada en vigor: que la compra del 25% de las acciones de Antena 3, por las que ha pagado 25.984 millones, le otorga el control absoluto de la sociedad. As¨ª se desprende del anuncio efectuado por la compa?¨ªa de que designar¨¢ "la mayor¨ªa de los miembros del consejo de Antena 3 y de la comisi¨®n ejecutiva, adem¨¢s del consejero, delegado y de la c¨²pula directiva". Tal anuncio, propio de un accionista con mayor¨ªa en el capital (51%), s¨®lo se entiende a la luz de los compromisos alcanzados entre Telef¨®nica y los bancos Santander y BCH, pero vulnera la legislaci¨®n vigente.

En concreto, el anuncio de Telef¨®nica al ¨®rgano regulador del mercado, la CNMV, choca frontalmente con el art¨ªculo 23 de la Ley de Televisi¨®n Privada que afirma: "Ser¨¢n considerados supuestos de interposici¨®n o de participaci¨®n indirecta todos aqu¨¦llos en los que mediante acuerdos, decisiones o pr¨¢cticas concertadas, se produzca el resultado del control o dominaci¨®n efectiva del capital en proporci¨®n superior a la autorizada por esta ley [el 25%]".El reconocimiento de que con el 25% del capital oficialmente adquirido, Telef¨®nica se dispone a tomar posesi¨®n en solitario de todos los ¨®rganos de control de Antena 3, sin tener en cuenta las posiciones de los otros accionistas (Santander y BCH controlan cada uno por encima del 20% de las acciones) deja en una delicada situaci¨®n al Ministerio de Fomento.

Efectivamente, si Fomento, en el momento que autoriz¨® la operaci¨®n (el 24 de julio, un d¨ªa antes de que se firmara la venta) conoc¨ªa la existencia de un pacto entre Telef¨®nica y los bancos que vulnera la Ley de Televisi¨®n Privada, cay¨® en una grave irregularidad. Si por el contrario, desconoc¨ªa los t¨¦rminos del acuerdo, ahora tendr¨¢ que actuar para adecuar a la legalidad la actuaci¨®n de la compa?¨ªa que preside Juan Villalonga.

La existencia de un pacto entre Telef¨®nica y las entidades financieras no s¨®lo se desprende de la toma de control total de Antena 3 por la compa?¨ªa. Parte de los acuerdos, al menos, se des velan tambi¨¦n en la comunicaci¨®n remitida a la CNMV. As¨ª, se afirma que "Telef¨®nica ha garantizado a Santander y BCH la liquidez y el mantenimiento del valor de su inversi¨®n en Antena 3 durante el segundo a?o de la inversi¨®n". Es decir, que suceda lo que suceda con el valor de Antena 3 en los pr¨®ximos meses, Telef¨®nica se compromete a que los bancos recuperen, al menos, lo que han invertido en la operaci¨®n: unos 19.000 millones de pesetas (12.032 millones el Banco Santander y unos 7.000 millones el BCH).

De este dato se pueden extraer tambi¨¦n conclusiones interesantes, como el riesgo inversor que ha asumido realmente Telef¨®nica en la operaci¨®n de desembarco en Antena 3: por el 25% de las acciones de Antena 3, 25.984 millones; por el 49% de las acciones de GMA (la sociedad de Antonio Asensio para el f¨²tbol), 18.530 millones y por el seguro concedido a las inversiones de Santander y BCH, otros 19.000 millones, si se toma ¨²nicamente la inversi¨®n nueva. Hasta aqu¨ª suma, cuando menos, un total de 63.514 millones. Pero no est¨¢ acabada. En la misma comunicaci¨®n se afirma tambi¨¦n que sobre la participaci¨®n de GMA que "contin¨²a en manos de sus anteriores accionistas [es decir, de Antonio Asensio] Telef¨®nica ha concedido una, opci¨®n de venta ejecutable a partir del 24/7/98 hasta el 24/7/2000" Esa opci¨®n de venta concedida a Asensio -lo que t¨¦cnicamente es una opci¨®n a futuro denominada put- significa que ¨¦ste puede vender a Telef¨®nica su paquete de GMA cuando as¨ª lo decida.

Si el precio de ese put fuera el mismo que ha pagado ya Telef¨®nica por el 49% de GMA, a los 63.514 millones de riesgo inversor asumido directamente y con los bancos, habr¨ªa que sumarle otros 18.530 millones, por lo que el total comprometido en la operaci¨®n por la compa?¨ªa se eleva a 82.044 millones.

Curiosamente tambi¨¦n, Telef¨®nica comunica a la CNMV que "los inversores [en Antena 3] tienen intenci¨®n" de solicitar algo que, hoy por hoy, est¨¢ prohibido por Iey: la salida a bolsa de las acciones de Antena 3. Quiz¨¢, tambi¨¦n por no hacer evidente una situaci¨®n que choca con la legislaci¨®n, Telef¨®nica omite algunos datos en su comunicado. As¨ª, al referirse a GMA, informa que esta empresa "es titular del 40% de Audiovisual Sport, junto con Sogecable (Grupo PRISA y Canal + Francia) y con TV3 de Catalu?a". Omite que en Sogecable, adem¨¢s de PRISA y Canal + Francia participan entidades como el BBV o Caja Madrid que tambi¨¦n est¨¢n presentes en el accionariado de Telef¨®nica, lo que por extensi¨®n significa que dichas entidades, en este momento, participan en dos televisiones, Antena 3 y Canal +.

Telef¨®nica anuncia tambi¨¦n que "se ha comprometido a enajenar la participaci¨®n de GMA" en Canal Sat¨¦lite Digital (el 7,5%) antes de octubre por 1.286 millones de pesetas (se reserva otro 7,5% a trav¨¦s de Antena 3), pero no aclara ante quien se ha comprometido ni por qu¨¦ a ese precio concreto.