El temor a una subida de tipos en Alemania perturba los mercados

Las crecientes expectativas de una subida de los tipos de inter¨¦s en Alemania el pr¨®ximo martes han provocado una serie de reacciones en cadena en todos los mercados financieros, dando lugar a una sesi¨®n muy vol¨¢til en la que destac¨® la ca¨ªda del d¨®lar.El avance del IPC para el mes de agosto en algunos estados alemanes fue del 0,1 % y los precios a la importaci¨®n de julio crecieron un 0,6, dos datos que llevaron a los analistas a apostar por una subida de tipos en Alemania.

El marco comenz¨® a recuperarse frente al d¨®lar y las monedas europeas fueron tras ¨¦l, llegando a caer el d¨®lar hasta 1,8076 marcos y 152,83 pesetas, tres por debajo del cambio del jueves. El Banco de Espa?a mantuvo el tipo de inter¨¦s oficial en la subasta de certificados en el 5,25%, a la espera de acontecimientos, con lo que ya son m¨¢s de tres meses los que lleva el precio del dinero en ese nivel.

Tambi¨¦n en EE UU se produjeron fuertes movimientos en previsi¨®n de una futura subida de tipos de inter¨¦s, al conocer el informe de la Reserva Federal del mes de julio, en el que se afirma que subir¨¢n los tipos de inter¨¦s al primer indicio inflacionista, al tiempo que espera que la econom¨ªa s¨¦ acelere en la segunda parte del a?o.

El mercado de bonos cay¨® desde la apertura y las rentabilidades subieron hasta medio punto en unos momentos, situaci¨®n que se contagi¨® a la Bolsa inmediatamente. El ¨ªndice Dow Jones perdi¨® 125 puntos en menos de una hora y arrastr¨® a los mercados europeos, aunque poco despu¨¦s hubo una recuperaci¨®n general que llev¨® al Dow Jones a perder s¨®lo 60 puntos y al d¨®lar a recuperar posiciones. Al cierre, Nueva York baj¨® 6,04 puntos.

Bolsas europeas

La peseta perdi¨® una unidad en poco m¨¢s de dos horas, hasta cotizarse el d¨®lar a 153,92 pesetas y a 1,8166 marcos. La Bolsa espa?ola lleg¨® a bajar un 2% y termin¨® la sesi¨®n con un descenso del 1,28% en el Ibex 35. El resto de las bolsas europeas tambi¨¦n sufri¨®, estos altibajos, destacando la ca¨ªda de Francfort con un 2,73%, aunque en algunos momentos baj¨® m¨¢s del 3%. Par¨ªs perdi¨® el 1,79% y Londres el 1,54%.

Aunque los analistas parec¨ªan tener muy claro que el Bundesbank subir¨¢ sus tipos de inter¨¦s, el dato del crecimiento econ¨®mico del segundo trimestre, con un 2%, parece desaconsejar la subida de tipos, sobre todo ahora que el marco se ha recuperado frente al d¨®lar. El equilibrio entre crecimiento e inflaci¨®n va a ser determinante para decidir al Bundesbank y el lunes se dar¨¢ a conocer el avance del IPC para el oeste de Alemania. La soluci¨®n por la que apuestan los mercados es la de dejar flotante el tipo de inter¨¦s de los repos, para que sea el propio mercado el que fije en cada momento el precio del dinero seg¨²n sus necesidades.