Generali lanza una OPA hostil sobre AGF para constituir el tercer grupo asegurador europeo

La fiebre de las compras en el sector financiero europeo contin¨²a. La primera aseguradora italiana, Assicurazioni Generali, lanz¨® ayer una oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) hostil sobre todas las acciones de la segunda francesa, AGE Esta OPA se hace extensiva a las acciones que AGF pudiera emitir como consecuencia de la oferta de compra que ha hecho sobre Athena. La doble operaci¨®n, valorada en 1,4 billones de pesetas, supondr¨ªa la creaci¨®n del tercer grupo asegurador europeo, con una volumen de primas emitidas de 5,6 billones de pesetas.

Assicurazioni Generali sorprendi¨® ayer al mundo financiero europeo presentando en la Bolsa de Par¨ªs una oferta de compra hostil sobre el 100% de la segunda compa?¨ªa francesa de seguros, AGF. Pero ah¨ª no qued¨® su movimiento. La OPA se har¨¢ extensiva a las acciones que "eventualmente debieran ser emitidas por ¨¦sta como consecuencia de la OPA abierta sobre la tambi¨¦n francesa Athena".Es decir, Generali quiere hacerse con el control de las dos aseguradoras francesas y constituir el tercer grupo europeo, en la mayor operaci¨®n financiera emprendida por un grupo italiano. Y para ello est¨¢ dispuesto a desembolsar 1,4 billones de pesetas, unas 7.500 pesetas por acci¨®n (el 27,6% m¨¢s que la ¨²ltima cotizaci¨®n) y 7.625 por obligaci¨®n.

Este golpe de mano ha desarbolado las teor¨ªas de los analistas econ¨®micos, que hasta hace 48 horas especulaban con la posibilidad de una alianza entre la aseguradora italiana y el grupo Pinault. ?ste ha lanzado recientemente una OPA sobre el grupo Worms, propietario de la firma de seguros francesa Athena.

De hecho, la primera reacci¨®n de los expertos fue considerar la OPA hostil de Generali como una respuesta a la contraOPA lanzada conjuntamente por Ilfil y AGF sobre Worms. Fuentes de Assicurazioni Generali desmintieron este extremo. "No tenemos ning¨²n acuerdo con nadie", declar¨® un portavoz de la compa?¨ªa. "Para nosotros se trata de una OPA de car¨¢cter estrat¨¦gico e industrial sobre AGF que, caso de completarse, nos permitir¨ªa situamos en el tercer puesto europeo".

Este grupo contar¨ªa con un volumen de primas superior a los 5,6 billones de pesetas. Delante de ¨¦l se situar¨ªan el grupo alem¨¢n Allianz (m¨¢s de 7 billones) y el resultante de la fusi¨®n de las francesas Axa y UAP (m¨¢s de nueve billones). Tras el anunci¨® de ayer, AGF emiti¨® un comunicado en el que asegura que su consejo est¨¢ a la espera de conocer los detalles de la OPA de Generali.

Esta, por su parte, tiene previsto reunir al consejo de administraci¨®n esta semana para estudiar la marcha de la OPA y la eventual aprobaci¨®n de un aumento de capital, de unos 350.000 millones de pesetas. Los italianos considerar¨ªan v¨¢lida la oferta de adquisici¨®n si obtuvieran al menos el asentimiento del 50,01% del capital de AGF.

La cotizaci¨®n de AGF en la Bolsa de Par¨ªs fue inmediatamente suspendida, en tanto que el t¨ªtulo de Generali experiment¨® una ganancia del 3,48% en cuanto se conoci¨® la operaci¨®n en el mercado de Mil¨¢n.

Generali extiende sus tent¨¢culos a numerosas sociedades financieras, tanto nacionales como extranjeras, a trav¨¦s de una docena de compa?¨ªas. El grupo es accionista destacado del Banco Ambroveneto, de Fiat o de Telecom Italia. Adem¨¢s, alarga sus ramificaciones al grupo De Benedetti, a trav¨¦s de la financiera Cofide, a Pirelli y a una larga lista de sociedades financieras.

En Espa?a, Generali es el principal accionista del BCH, del que controla el 5,7%. En el ¨¢mbito asegurador, el grupo italiano posee Vitalicio Seguros, La Estrella y Vasco Navarra.

. En las dos ¨²ltimas, el BCH a¨²n tiene una peque?a participaci¨®n, aunque el proyecto de ambos grupos es que sean los italianos quienes terminen por quedarse con todas las compa?¨ªas, para unificarlas posteriormente. El a?o pasado factur¨® en Espa?a unos 276.300 millones, lo cual les coloc¨® en el segundo puesto de la clasificaci¨®n por grupos.

AGF, que acaba de ser privatizada, cuenta con un volumen de primas de casi dos billones de pesetas en primas, lo que le coloca en el segundo lugar dentro del seguro franc¨¦s, despu¨¦s de Axa-UAP. Entre su principales participaciones est¨¢ el 33% de la alemana Aachner and Munchener.

Fuerte presencia en Espa?a

En Espa?a controla AGF Uni¨®n F¨¦nix, cuya cotizaci¨®n fue suspendida ayer por la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). AGF Uni¨®n F¨¦nix es el resultado de la fusi¨®n de AGF Espa?a y La Uni¨®n y el F¨¦nix.

Esta operaci¨®n se dise?¨® como rescate de la aseguradora espa?ola, ligada a Banesto, tras ser intervendida por la Direcci¨®n General de Seguros el 29 de diciembre de 1993, un d¨ªa despu¨¦s de que el Banco de Espa?a hiciera lo propio con Banesto, entonces presidido por Mario Conde.

El a?o pasado, AGF Uni¨®n F¨¦nix factur¨® unos 86.600 millones de pesetas. Ello supone que una hipot¨¦tica fusi¨®n de las filiales espa?olas de Generali y AGF les colocar¨ªa en cabeza del sector asegurador espa?ol, con el 10% del mercado.

Por su parte, Athena emiti¨® el a?o pasado primas por valor de 460.000 millones de pesetas y su patrimonio neto supera los 150.000 millones.