Wall Street salva de un desplome hist¨®rico a las bolsas

La Bolsa de Nueva York salv¨® ayer de un derrumbe hist¨®rico al resto de los mercados occidentales. Madrid super¨® una jornada de p¨¢nico gracias a la campana y a la providencial recuperaci¨®n de Wall Street. El ¨ªndice general de Madrid cerr¨® con una ca¨ªda del 4,35% (24,15 puntos), la segunda en importancia de este a?o, tras abrir con un recorte de casi 75 puntos (el 13,49%), que era el mayor de la historia.Fue exactamente hace 10 a?os, el 29 de octubre de 1987, cuando el mercado de valores de Madrid perdi¨® un 9,28%. El cambio de tono del mercado espa?ol dispar¨® la contrataci¨®n, que alcanz¨® un volumen de 235.282 millones, una cifra r¨¦cord. Adem¨¢s, permiti¨® que las p¨¦rdidas acumuladas en el d¨ªa, que llegaban a tres billones de pesetas, se quedaran limitadas a un bill¨®n.

El pesimismo con que iniciaron la sesi¨®n los inversores por el nuevo desplome de los mercados asi¨¢ticos y la preocupante ca¨ªda de Nueva York el d¨ªa anterior se convirti¨® en esperanza cuando el ¨ªndice Dow Jones pas¨® a ganar m¨¢s de un 1% poco antes del cierre europeo.

La convicci¨®n de que Alan Greenspan, el presidente de la Reserva Federal, no va a elevar ahora los tipos de inter¨¦s, junto a las declaraciones del presidente Bill Clinton a primera hora de la ma?ana de ayer en defensa del estado de la econom¨ªa estadounidense -que "sigue tan fuerte y vibrante hoy como lo viene siendo", asegur¨®- contribuyeron a hacer del martes una jornada de reconciliaci¨®n con los mercados.

Llamadas a la calma

Las repetidas llamadas a la calma tras la ca¨ªda de 544 puntos que experiment¨® el lunes Wall Street surtieron efecto. Una vez m¨¢s, se demostr¨® que nadie quiere que la m¨¢quina se pare. A pesar de haber abierto con una p¨¦rdida de 178 puntos (m¨¢s del 21%), que situ¨® el ¨ªndice Dow Jones por debajo de los 7.000 puntos por primera vez desde el pasado mes de mayo, a mediod¨ªa la recuperaci¨®n era s¨®lida y al cierre gan¨® un 4,71% (317,37 puntos).Fue el mayor avance en puntos, que no en porcentaje, registrado en la historia de la Bolsa neoyorquina. Marc¨® tambi¨¦n un r¨¦cord en contrataci¨®n. Cambiaron de manos 1.200 millones de acciones y en la ¨²ltima media hora se negociaron m¨¢s de tres millones de t¨ªtulos por minuto.,

Ganaron, pues, las voces que aseguraban que una ca¨ªda semejante del mercado de valores no har¨ªa sino animar a la compra, como si se tratara de las rebajas de oto?o. Para ense?ar con el ejemplo, IBM anunciaba ayer que recomprar¨ªa 3.500 millones de d¨®lares de sus propias acciones.

Una afluencia simular de dinero se not¨® en Europa, pero s¨®lo al final de la sesi¨®n. Los inversores europeos se hab¨ªan acostado con la noticia de la ca¨ªda de Wall Street y al desayuno se encontraron con los recortes de Tokio (4,28%), Hong Kong (13,701/6) y el resto de las plazas asi¨¢ticas. El ambiente era m¨¢s que preocupante y los primeros minutos de la sesi¨®n fueron de p¨¢nico, con recortes. hasta el l¨ªmite, que en el caso espa?ol est¨¢ fijado en un m¨¢ximo del 15%.

Londres, que ampli¨® ayer excepcionalmente el l¨ªmite del 15% al 25% para asegurar liquidez a todo el que quisiera vender, ced¨ªa en la apertura el 9,42% y termin¨® bajando s¨®lo el 1,76%. Par¨ªs pas¨® del 8,82% de los primeros minutos -en los que 24 valores del ¨ªndice CAC 40 fueron suspendidos por caer m¨¢s del 10% a bajar el 4,27% al cierre. Francfort retroced¨ªa el 12,36% por la ma?ana y termino con una p¨¦rdida del 5,83%. En todos los casos, la mejor¨ªa comenz¨® cuando la Bolsa de Nueva, York se dio la vuelta.

Este cambio provoc¨® en Madrid un aluvi¨®n de ¨®rdenes- de compra y cancelaciones de ventas y llev¨® al departamento de supervisi¨®n de la Sociedad de Bolsas a detener el mercado poco antes de las cinco de la tarde para aliviar la congesti¨®n. En esos momentos, una orden tardaba hasta siete minutos en ser ejecutada. El volumen negociado result¨® ser el m¨¢s alto de la historia del mercado espa?ol, con 23 5.282 millones de pesetas y casi 100 millones de t¨ªtulos contratados. Madrid, que lleg¨® a ganar un 43% desde principio de a?o a primeros de octubre, ganaba ayer el 19,45%.

El lunes negro se qued¨® en gris, gracias en gran parte a la convicci¨®n de que los tipos de inter¨¦s no subir¨¢n a corto plazo y a las declaraciones de Clinton.

Tambi¨¦n ayud¨® en Nueva York el cierre temprano de la Bolsa el lunes por la tarde, gracias a la aplicaci¨®n de un nuevo. mecanismo que suspende la compraventa para evitar el p¨¢nico. Esta medida dio m¨¢s tiempo para la reflexi¨®n. El presidente de la bolsa neoyorquina, William Johnson, apareci¨® repetidamente en todas las cadenas de televisi¨®n de Estados Unidos para pedir calma y aconsejar a los inversores que consultaran con sus asesores financieros.

Abby Joseph Cohen, la prestigiosa analista- del banco de inversiones Goldman Sachs, considerada la "vidente" del mercado alcista, fue la primera en subrayar que la ca¨ªda del lunes era s¨®lo "un fen¨®meno del mercado de valores, no de la econom¨ªa nacional", impresi¨®n que fue ratificada por Clinton ayer. Cohen anim¨® a los inversores, al declararse convencida de que los tipos de inter¨¦s se mantendr¨¢n estables y que la tasa de inflaci¨®n est¨¢ bajo control.

El peri¨®dico tabloide The New York Post, muy le¨ªdo en Wall Street, titulaba ayer en portada : "?Que no cunda el p¨¢nico!". La Bolsa de Nueva York cree que el mecanismo de "interrupci¨®n del circuito" (suspensi¨®n de la compraventa por media hora cuando el Dow cae 350 puntos y de una hora cuando baj¨¢ a 550 negativos) que se aplic¨® ayer, por primera vez en la historia, funcion¨® a la perfecci¨®n, pero un portavoz se?al¨® que ese mecanismo "no est¨¢ dise?ado para cambiar tendencias del mercado" sino para proporcionar un margen de reflexi¨®n a los inversores.

Impulso en Latinoam¨¦rica

La recuperaci¨®n dio el impulso que necesitaban como agua de mayo el resto de los mercados de valores americanos. Los principales ¨ªndices de Canad¨¢, M¨¦xico, Brasil y Argentina pasaron de perder en algunos casos casi un 10% a la apertura, como fue el caso de S¨¢o Paulo, a cerrar con ganancias del 5% o superiores.Para muchos analistas, la clave est¨¢ en que los mercados emergentes de Latinoam¨¦rica, donde Estados Unidos y Espa?a tienen fuertes intereses, logren evitar en los pr¨®ximos d¨ªas contagiarse de lo! retrocesos que puede seguir registrando Asia. En la huida del capital hacia destinos m¨¢s seguros, los mercados menos desarrollados pueden sufrir de forma indiscriminada esta salida.

El ambiente en Asia no apunta por el momento a una tregua, aunque la fuerte recuperaci¨®n de Wall Street puede ayudar mucho hoy. Hasta ¨²ltima hora de ayer en Hong Kong -madrugada en EE UU-, los mercados de futuros anticipaban un nuevo, descenso, con un valor para noviembre de 8.700 puntos, 360 puntos menos que el cierre de ayer, lo que es un recorrido considerable, informa Valerie Brunschwig. "Arrastrada por los movimientos de ventas a nivel mundial de los administradores de fondos, la Bolsa de Hong Kong corre el riesgo de descender hasta finales de semana", opina el analista John Mulcahy. "Y el mercado podr¨ªa tardar varios meses en estabilizarse", agrega.