Espectacular recuperaci¨®n de la Bolsa de Hong Kong, que avanza un 18,8% en un solo d¨ªa

Impulsada por la reactivaci¨®n de Wall Street, la Bolsa de Hong Kong se recuper¨® con una violencia que no se puede comparar con las recuperaciones t¨¦cnicas de los dem¨¢s mercados de la regi¨®n, se?al de que se vendi¨® en exceso debido al p¨¢nico convulsivo de la v¨ªspera. Ya en el primer minuto de sesi¨®n, el ¨ªndice Hang Seng - subi¨® 1.497 puntos, un 16,5%, y acab¨® la sesi¨®n con un alza del 18,81%, con 10.768,30 puntos. A pesar de la fuerza del rebote, nadie se atrev¨ªa a predecir la vuelta de los buenos tiempos debido a que a¨²n se mantienen en niveles elevados los tipos de inter¨¦s de la antigua colonia brit¨¢nica.

?Qui¨¦nes fueron ayer los compradores? "Vimos c¨®mo los fondos de pensi¨®n anglosajones volv¨ªan con fuerza a los grandes grupos locales que recompraban sus propias acciones y a inversores locales en busca de un buen negocio a precio de saldo", comenta John Mulcahy, director de Indosuez-WICarr en Hong Kong."Es una reacci¨®n ante la recuperaci¨®n de Wall Street, explica James Osborn, director de ventas de ING-Barings en Hong Kong encargado de los inversores institucionales. "Pero no estoy seguro de que hayamos dejado atr¨¢s lo peor. No se puede excluir que, durante un tiempo, el mercado se siga moviendo por consideraciones m¨¢s emocionales que racionales. En este momento, ya no sabemos cu¨¢les son los fundamentos econ¨®micos".

A pesar del rebote de ayer la Bolsa de Hong Kong acumula una ca¨ªda del 35,4% desde el 7 de agosto, fecha en que comenz¨® su declive.

La prudencia era de rigor, sobre todo porque la liquidez, que desde siempre ha sido la base del mercado en Hong Kong, parece haber desertado. Don Powell, director de la Asociaci¨®n Estadounidense de Fondos de Pensi¨®n, presente ayer en Hong Kong con motivo de la XI Conferencia Anual de Fondos de Inversi¨®n, reconoci¨® que los inversores institucionales se hab¨ªan convertido en vendedores de los mercados asi¨¢ticos y hab¨ªan transferido sus fondos hacia otras bolsas.

"Hoy preferimos colocar nuestros fondos en Latinoam¨¦rica o en Europa del Este, en obligaciones estadounidenses o europeas o incluso tener dinero en efectivo antes que invertir en Asia", afirma, en representaci¨®n de la profesi¨®n.

A?adi¨® que esta tendencia b¨¢sica, que se inici¨® en julio tras la devaluaci¨®n del bath tailand¨¦s, tardar¨¢ alg¨²n tiempo en invertirse. Un elemento determinante para el futuro de los mercados, ahora que se calcula que los fondos estadounidenses comprometidos en la regi¨®n han superado los 750.000 millones de d¨®lares. "En los pr¨®ximos d¨ªas, el mercado depender¨¢ de Wall Street", a?ade John Mulcahy, de Indosuez-WI Carr.

"Si Wall Street no confirmasu recuperaci¨®n, Hong Kong volver¨¢ a caer. Lo mismo ocurrir¨¢ si la paridad, que vincula al d¨®lar de Hong Kong con el d¨®lar estadounidense en una relaci¨®n de 7,73 a 1, sufre un nuevo ataque". Preocupada por esta posibilidad, la Autoridades Monetaria de Hong Kong, que hace las veces de banco central del territorio, sigue manteniendo unos tipos elevados, a pesar de la ausencia de nuevos ataques contra la moneda.

Los tipos a tres meses todav¨ªa estaban a 12,3%, prueba de que la calma, que algunos anunciaban r¨¢pida, podr¨ªa tardar tiempo. Esta incertidumbre sobre el mantenimiento de los tipos elevados para defender la moneda es el -segundo interrogante que incita a la mayor de las prudencias.

Puesto que m¨¢s de la mitad de la capitalizaci¨®n burs¨¢til de Hong Kong la constituyen grupos inmobiliarios y bancos locales, la Bolsa es especialmente sensible al alza de los tipos, sin que se sepa todav¨ªa cu¨¢l ser¨¢ el impacto real de esta subida de los tipos en los resultados de unos y otros, ni en la depreciaci¨®n del sector inmobiliario.

Circulan los rumores m¨¢s disparatados, pero tambi¨¦n los m¨¢s contradictorios, sobre la posibilidad de un hundimiento de los precios de la vivienda que, tambi¨¦n es cierto, son actualmente los m¨¢s caros del mundo.

En China, un diario de Pek¨ªn atribu¨ªa la crisis de la antigua colonia brit¨¢nica "a un compl¨® de los medios financieros internacionales contra las importantes reservas de divisas de Hong Kong y aqu¨¦llas del banco central chino". El Gobierno del gigante asi¨¢tico afirm¨® que vigila de cerca la crisis de Hong Kong pero que, de momento, no le dar¨¢ apoyo financiero.