El Estado espera ingresar m¨¢s de 325.000 millones por la venta del 29% de Argentaria

Estado espera ingresar m¨¢s de 325.000 millones de pesetas por la cuarta y ¨²ltima privatizaci¨®n de Argentaria, que comenzar¨¢ el d¨ªa 26 de enero y terminar¨¢ el 20 de febrero. Previamente, el Consejo de ministros del d¨ªa 16 aprobar¨¢ la venta del 29,2% del capital del grupo bancario que todav¨ªa queda en manos del Estado y el r¨¦gimen de autorizaci¨®n administrativa previa (el mal llamado golden share), por el que todas las adquisiciones iguales o superiores al 10% deber¨¢n ser aceptadas por el Gobierno. La privatizaci¨®n total del grupo, tras la que el Estado se queda sin banca p¨²blica, deja vac¨ªa de contenido a la Ley sobre Entidades de Cr¨¦dito de Capital P¨²blico, lo que podr¨ªa obligar a modificarla.

La privatizaci¨®n del ¨²ltimo paquete de Argentaria que queda en manos estatales (el 29,2% del capital, 35,76 millones de acciones) es el comienzo de un ajetreado a?o de enajenaciones. El Gobierno, que tiene previsto aprobarla el 16 de enero, previo informe del Consejo de Estado, espera unos ingresos m¨ªnimos de 325.000 millones. Seg¨²n la cotizaci¨®n de ayer (9.700 pesetas), el paquete de acciones tiene un valor de 347.000 millones. Pero ¨¦sta es una cifra &referencia, ya que puede sufrir grandes variaciones hasta que se fije el precio definitivo el 16 de febrero. Adem¨¢s, Patrimonio deber¨¢ pagar el impuesto de plusval¨ªas tras la operaci¨®n.Del 29,2% estatal, el 26,65 o est¨¢ en poder de Patrimonio del Estado y el 2,6% en las de la Sociedad Estatal del Patrimonio del Estado (SEPI). Aunque se vender¨¢ el total de los 35,76 millones de acciones del Estado, en principio se ponen en venta 32,51 (28,1% del capital total de Argentaria) y se reservan 3,25 millones (1,1%) para el green shoe (porcentaje de acciones que se reservan los bancos colocadores). Asimismo, est¨¢ previsto que el tramo minorista reciba el 60% de la colocaci¨®n y el institucional el 40%, tanto en Espa?a como en el exterior.

Los minoristas, seg¨²n un dise?o que est¨¢ sujeto a modificaciones, tendr¨¢n un descuento del 3% y se tratar¨¢ de primar a las peticiones m¨¢s madrugadoras. Asimismo, est¨¢ previsto ofrecer otro descuento del 3% a aquellos minoristas que no vendan ninguna acci¨®n en un a?o. Este bono de fidelidad se har¨¢ mediante una devoluci¨®n de dicho porcentaje sobre lo gastado. Otra medida en estudio es eliminar el m¨ªnimo garantizado que se ha aplicado en otras privatizaciones.

Control bancario

Argentaria, al ser una entidad financiera, tambi¨¦n est¨¢ sometida al control del Banco de Espa?a, por lo que las decisiones del Ejecutivo deben ajustarse tambi¨¦n a la, normativa bancaria. De hecho, en el proyecto de Real Decreto de aplicaci¨®n del r¨¦gimen de autorizaci¨®n administrativa previa a Argentaria (lo que se ha dado en llamar golden share) que se aplica a las entidades mercantiles que realizan actividades de inter¨¦s p¨²blico, el Gobierno se va a limitar a exigir que las adquisiciones del 10% o m¨¢s del capital del grupo sean aprobadas por el Gobierno en tres a?os, prorrogables, a cuatro. No obstante, esto ha recibido alguna cr¨ªtica de expertos, ya que en realidad es una medida anti-OPA m¨¢s que de protecci¨®n de intereses p¨²blicos. La apuesta ha sido optar por alianzas internacionales y no por un n¨²cleo estable de accionistas.Esa medida tambi¨¦n se contempl¨® en las privatizaciones de Repsol y Telef¨®nica. Pero en ¨¦stas tambi¨¦n se concedi¨® al Gobierno la potestad para aprobar cualquier venta de activos o modificaci¨®n del objeto social. En este caso no es as¨ª. Y es que, adem¨¢s de la ley del r¨¦gimen de autorizaci¨®n administrativa, Argentaria est¨¢ sometida a un marco especial establecido por la Ley sobre Entidades de Cr¨¦dito de Capital P¨²blico Estatal, por la que se integraron las entidades de cr¨¦dito p¨²blicas bajo la Corporaci¨®n Bancaria de Espa?a (Argentaria). Esta ley ha seguido teniendo vigencia en las tres privatizaciones anteriores al seguir vinculado al Estado. Ahora, al privatizarse, ya no habr¨¢ capital p¨²blico. El Estado se queda sin banca y s¨®lo el ICO quedar¨¢ como agencia financiera.

En ese sentido, algunas fuentes han subrayado que ser¨ªa necesario modificar dicha ley para la OPV. Fuentes de Econom¨ªa han manifestado que no es necesario modificarla y que esa circunstancia no impedir¨¢ lanzar la OPV como estaba previsto, "ya que lo ¨²nico que pasa es que esa ley queda vac¨ªa de contenido y no es necesario tocarla".