La Bolsa y la deuda sufren la primera retirada importante de beneficios desde el comienzo del a?o

Los mercados financieros occidentales eligieron la jornada de ayer para comenzar una recogida de beneficios que, t¨¦cnicamente, se esperaba hace varios d¨ªas. En el caso espa?ol, la llegada del ¨ªndice general de Madrid al nivel de los 800 puntos a primeras horas de la ma?ana fue como la se?al de retirada que provoc¨® una p¨¦rdida de m¨¢s de 25 puntos entre los registros m¨¢ximo y m¨ªnimo del d¨ªa.El ¨ªndice cerr¨® en 777,53 despu¨¦s de perder 16,19 puntos, el 2,04%. Como dato preocupante est¨¢ el mejor comportamiento de los otros mercados perif¨¦ricos europeos, ya que M¨ªl¨¢n s¨®lo baj¨® un 0,33% y Lisboa el 0,87%.

Para los operadores, la causa o el detonante de esta esperada retirada de beneficios estuvo en los mercados de deuda, en los qu¨¦ la confusa situaci¨®n en tomo a los bonos estadounidenses forz¨® la recogida de beneficios y una importante subida de las rentabilidades. El bono espa?ol a 10 a?os subi¨® hasta el 5,25% desde el 5,16% del d¨ªa anterior, en un movimiento casi id¨¦ntico al del bono alem¨¢n, lo que dej¨® el diferencial entre ambas deudas en 0,02 puntos, una cent¨¦sima por encima del nivel del pasado martes.

La apertura del mercado estaounidense confirm¨® lo adecuado de esas ventas, ya que el bono de Estados Unidos a 30 a?os sub¨ªa en los primeros momentos hasta el 6,09% y el de 10 a?os llegaba al 5,78%. En cuanto a Wall Street, registr¨® durante la mayor parte de la sesi¨®n p¨¦rdidas sustanciales, por encima de 70 puntos, aunque al cierre limit¨® el retroceso a 45,59 puntos (0,53%). El ¨ªndice Dow Jones qued¨® en 8.539,24.

La estabilidad de las divisas, con tipos de cambio pr¨¢cticamente iguales a los del d¨ªa anterior, centraba la atenci¨®n del mercado exclusivamente en el diferencial entre tipos de inter¨¦s. Si en Europa la cuesti¨®n se centraba entre el bono alem¨¢n y el bono USA,en Estados Unidos eran otra vez las declaraciones del presidente de la Reserva Federal las causantes del desconcierto.

La ambig¨¹edad del discurso de Alan Greenspan, responsable de la pol¨ªtica monetaria de Estados Unidos, suele llevar siempre a interpretaciones dispares, de lo que hay que deducir que la situaci¨®n es en s¨ª misma confusa, debido al desconocimiento de las consecuencias que puede tener la crisis asi¨¢tica para la econom¨ªa estadounidense, puesto que contin¨²a abierta de par en par.

Para los operadores del mercado de deuda espa?ol y de la Bolsa, esta correcci¨®n se inscribe dentro del comportamiento l¨®gico del mercado y todos ellos destacaron la ausencia de nervios o de situaciones conflictivas.

La Bolsa negoci¨® ayer 205.790 millones de pesetas. Muchos aprovecharon el desconocimiento de los m¨¢s nuevos para comprar a precios un 2% m¨¢s baratos que el d¨ªa anterior. Pero la Bolsa ha sufrido la ca¨ªda m¨¢s importante en dos meses y medio y ha recordado a los inversores nuevos que tambi¨¦n puede bajar.