Siguen las dudas

Los inversores dieron por buena una de las frases hechas del mercado y tras adquirir telef¨®nicas en tanto se fraguaban los m¨¢s recientes planes de la compa?¨ªa, procedieron a su venta en el momento de hacerse p¨²blicos. Telef¨®nica perdi¨® al final de la sesi¨®n de ayer un 2,03%, aunque en algunos momentos ganaba el 0,78% y en otros ca¨ªa casi el 3%.Como contrat¨® una quinta parte del total del mercado, esas oscilaciones marcaron la trayectoria de los ¨ªndices, confirmando que en estos momentos no existe una tendencia definida en la Bolsa. La contrataci¨®n, a pesar de haber engordado con las constantes entradas y salidas de la inversi¨®n a corto plazo, se qued¨® en 159.939 millones de pesetas, una cifra alta pero alejada de los 200.000 millones de sesiones anteriores.

En la jornada de ayer tampoco se hizo mucho caso de la orientaci¨®n de los mercados europeos y de Wall Street, todos ellos con subidas, lo que centraba la atenci¨®n de los m¨¢s cr¨ªticos en la actitud reciente del Banco de Espa?a, que decidi¨® no bajar los tipos de inter¨¦s ante la resistencia de la inflaci¨®n subyacente a ajustarse a los par¨¢metros europeos. [El mercado neoyorquino cerr¨® con un fuerte avance, de 116,33 puntos (1,35%). El ¨ªndice Dow Jones qued¨® en 8.718,85, por primera vez por encima de los 8.700 puntos].

El mercado de deuda, sin embargo, disfrut¨® de la presi¨®n del dinero y la rentabilidad del bono a 10 a?os volvi¨® a situarse en m¨ªnimos hist¨®ricos con el 5,05%. El diferencial con la deuda alemana se resiste a bajar y ayer recuperaba los 0,19 puntos, un nivel que empieza a ser toda una referencia para los operadores de este mercado.

La Bolsa espa?ola empieza a mostrar s¨ªntomas de cansancio, algo que entra dentro de la l¨®gica despu¨¦s de dos meses y medio de subida vertiginosa. Para los analistas, la valoraci¨®n de la coyuntura por parte de la Bolsa es m¨¢s que suficiente, pero el problema est¨¢ en qu¨¦ hacer con el dinero una vez retirados los beneficios. Un verdadero quebradero de cabeza que, por el momento, obliga a la inversi¨®n a saltar de unos valores a otros en busca de oportunidades.