Las bolsas europeas dan un giro y recuperan gran parte de las p¨¦rdidas del lunes

Los mercados de valores reaccionaron ayer y dieron la vuelta a las p¨¦rdidas del lunes. La Bolsa de Madrid consigui¨® la mayor subida del ejercicio, un 3,09%. En s¨®lo dos d¨ªas, este mercado ha sido capaz de anotarse la ca¨ªda y el avance m¨¢s fuertes desde octubre, reacciones que s¨®lo son posibles debido a la altura de las cotizaciones y a la abundancia de dinero, combinados con una preocupante falta de criterio. Los inversores se mueven compulsivamente y tan pronto venden por el temor fundado a una subida de tipos en EE UU, como compran al constatar que s¨®lo era un rumor.

La volatilidad ha vuelto a hacer presa en los mercados que, con peque?as diferencias, mantienen un comportamiento uniforme. A lo largo de toda la ma?ana se trabaj¨® para disipar el rumor de una posible subida de los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos, y los mercados de valores iniciaron la recuperaci¨®n en un movimiento que t¨¦cnicamente se calificaba de ?caza de gangas?. Ayer, fuentes de la Casa Blanca manifestaron que no hab¨ªa riesgos de inflaci¨®n en Estados Unidos. En realidad, la vuelta del dinero a los mercados era obligada y desde los primeros minutos de la sesi¨®n ya se hablaba de reacci¨®n t¨¦cnica, algo habitual tras un movimiento brusco. Todas las bolsas europeas comenzaron a ganar altura y los operadores empezaron a mirar la cumbre extraordinaria sobre el euro del pr¨®ximo fin de semana con menos desconfianza.

La apertura al alza en Wall Street, en la que el ¨ªndice Dow Jones super¨® los 9.000 puntos en los primeros minutos de la sesi¨®n, anim¨® el ambiente y el resto lo hizo la inercia, como el d¨ªa anterior. Poco import¨® que la Bolsa de Tokio hubiera sufrido un nuevo retroceso del 1,63%, cuando todo el mundo ten¨ªa claro que hab¨ªa que enmendar los errores de la v¨ªspera y hacerlo antes que los dem¨¢s.

La Bolsa de Madrid gan¨® 25,74 puntos, el 3,09%, y casi recupera todo el terreno perdido el lunes, un 3,21%. Mientras, Mil¨¢n sub¨ªa el 4,81%; Lisboa, el 3,92%; Par¨ªs, un 2,48%; Francfort, el 2,16% y Londres, un 1,47%. Dentro de las recuperaciones del mercado espa?ol destac¨® la de Telef¨®nica, con un 6,49%, 390 pesetas que superan las p¨¦rdidas del d¨ªa anterior.

Telef¨®nica se recupera

Los derechos de suscripci¨®n de la macroampliaci¨®n en curso de la compa?¨ªa recuperaron un 28,41% y alcanzaron las 113 pesetas, con lo que mejora en dos el precio de cierre del pasado viernes. En esta ocasi¨®n, los cuidadores estuvieron m¨¢s atentos y el precio de las acciones nuevas era de 6.305 pesetas incluyendo la diferencia de dividendo, 95 pesetas inferior al de las acciones viejas. Si los mercados de valores mundiales consiguieron rehacer sus posiciones sin demasiados problemas, no sucedi¨® lo mismo con la deuda, que a lo largo de la ma?ana ve¨ªa subir su rentabilidad hasta el 5,21%, para bajar al cierre hasta el nivel del d¨ªa anterior, el 5,19%. La menor flexibilidad de este mercado indica que es ah¨ª donde se centran los problemas, lo que explica el exceso de nervios de los inversores en la jornada anterior al mencion¨¢rseles un posible reajuste en Estados Unidos.

Para algunos observadores, la adopci¨®n de un acuerdo sobre el tipo de inter¨¦s de referencia en la UE deber¨¢ ser ponderado, lo que supone que se podr¨ªa buscar un punto intermedio entre todos los pa¨ªses con acceso a la moneda ¨²nica. Para el mercado espa?ol esto supondr¨ªa descontar algunos excesos previos en cuanto a la valoraci¨®n hecha por la bolsa de la posible rebaja de los tipos.

Descenso de Nueva York

Aunque los mercados europeos cerraron la sesi¨®n con la impresi¨®n de haber puesto las cosas en su sitio, los bandazos de Wall Street indican que se est¨¢ muy lejos de haber recuperado la tranquilidad. La Bolsa de Nueva York ganaba 88 puntos en la apertura y tocaba el nivel de los 9.000, pero apenas dos horas despu¨¦s las ganancias se hab¨ªan evaporado y el ¨ªndice Dow Jones empezaba a bajar. Al cierre de la sesi¨®n hab¨ªa ca¨ªdo 18,68 puntos (0,21%), hasta 8.898, 96. La ¨²nica conclusi¨®n posible que puede extraerse de estas dos sesiones es que los precios est¨¢n muy altos y que el proceso de consolidaci¨®n de posiciones va a ser muy complicado. T¨¦cnicamente, los recortes que han sufrido las bolsas en las dos ¨²ltimas semanas no garantizan la tranquilidad absoluta.