La bolsa y la Copa

Fue una semana completa. El lunes y el martes pasado, el Lazio triunfo sobre el parqu¨¦ de la Bolsa de Mil¨¢n; el mi¨¦rcoles, sobre el c¨¦sped del estadio Ol¨ªmpico de Roma. El primer club italiano que ha decidido sacar sus acciones a bolsa cerr¨® la primera fase (OPV, oferta p¨²blica de venta) con una demanda, en el caso de los peque?os accionistas que multiplic¨® por 10 la oferta de cinco millones de acciones; y por seis se multiplic¨® el tramo ofrecido a los inversores institucionales (15 millones de acciones). Y eso lo consigui¨® la v¨ªspera de derrotar al Milan por 3-1 y ganar la Copa de Italia.El ¨¦xito de la OPV no signific¨® un r¨¦cord en la bolsa milanesa, pero los expertos consideran que es un buen resultado dado el estado extremadamente nervisoso del parqu¨¦ el lunes y el martes. Por parte de los inversores institucionales la demanda m¨¢s fuerte provino de profesionales extranjeros (46,6 millones de t¨ªtulos pedidos) y especialmente del Reino Unido, donde la tradici¨®n bols¨ªstica de los clubes de f¨²tbol se cre¨® hace varios a?os.

Otro signo positivo de su entrada en bolsa, donde empezar¨¢ a cotizar el pr¨®ximo mi¨¦rcoles, es el comportamiento de sus acciones en el tercer mercado, antec¨¢mara de la cotizaci¨®n: los t¨ªtulos del Lazio se han valorado a m¨¢s de 7.000 liras, cuando el precio de salida fue de 5.900 (unas 500 pesetas), lo que supone una ganancia del 20%. El Lazio es actualmente propiedad del grupo agroalimentario Cirio.

Tanto ¨¦xito no ha dejado de crear perplejidad entre los expertos, que lo achacan principalmente a las perspectivas de crecimiento de los derechos televisivos, pero que recuerdan la pr¨¢ctica inexistencia de beneficios la ¨²ltima temporada (unos 20 millones de pesetas), la sobrevaloraci¨®n del activo de la sociedad (unos 20.000 millones de pesetas), que duplica el presupuesto de la ¨²ltima temporada; la escasez de patrimonio inmobiliario (el Lazio no es propietario del estadio donde juega), y la incertidumbre que crea la ley Bosman sobre la valoraci¨®n de los jugadores, que el Lazio ha considerado como el 50% de su patrimonio. Demasiadas dudas, que, dicen los expertos, no afectar¨¢n al proximo compromiso importante del Lazio: una derrota en la final de la Copa de la UEFA ante el Inter, el mismo mi¨¦rcoles seis, no afectar¨¢ a la cotizaci¨®n de sus acciones.