Reacci¨®n parcial

La salida de la especulaci¨®n en el mercado de divisas, provocada por las advertencias chinas de una posible devaluaci¨®n del yuan y por la existencia de un acuerdo dentro del G-7 para efectuar una intervenci¨®n concertada que evitara fuertes fluctuaciones monetarias, ha permitido un respiro a las bolsas en las que la recuperaci¨®n fue una norma, no exenta de dudas.

La ca¨ªda de la Bolsa de Nueva York en la sesi¨®n del lunes y el nuevo descenso de Tokio hasta los 14.720 yenes no hac¨ªan presagiar nada bueno, pero el d¨®lar fren¨® su escalada frente al resto de las divisas y esto fue lo que tranquiliz¨® a los mercados.

Para los observadores esta situaci¨®n no es m¨¢s que un par¨¦ntesis en el supuesto de que Jap¨®n no ponga en marcha inmediatamente las medidas anunciadas para apoyar su sistema financiero. El yen no se sostiene por s¨ª mismo y la postura de los pa¨ªses m¨¢s directamente relacionados con la crisis ha quedado muy clara.

La Bolsa espa?ola consigui¨® una recuperaci¨®n del 0, 81% en el ¨ªndice de Madrid, pero con bastante menos dinero que el d¨ªa anterior, cuando las instituciones tuvieron que absorber los excedentes de papel. Ayer hicieron lo mismo en los primeros momentos, pero poco despu¨¦s aportaron al mercado una liquidez bien medida, hasta la apertura de Wall Street.

La Bolsa de Estados Unidos encaj¨® mal el peor Indice de Precios al Consumo (IPC) de los ¨²ltimos 17 meses, porque vienen a romper la trayectoria de crecimiento sin inflaci¨®n. Al final de la sesi¨®n el Dow Jones gan¨® 37, 36 puntos para cerrar a 8.665, 29 puntos. Durante el ¨²ltimo tramo en la coincidencia horaria con las bolsas europeas mantuvo un tono medianamente positivo que contribuy¨® a la mejor¨ªa en estos mercados. La recuperaci¨®n de la Bolsa provoc¨® la retirada de fondos en el mercado de renta fija, donde los precios iniciaron un recorte que hizo subir la rentabilidad de la deuda a un plazo de 10 a?os hasta el 4, 97%. El diferencial con la deuda alemana sigue estancado en 0, 20 puntos.