EEUU consigui¨® un 5,4% de crecimiento en el primer trimestre

Justo un mes despu¨¦s de haber revisado al alza el crecimiento del producto interior bruto (PIB), el Departamento de Comercio de Estados Unidos volvi¨® a elevar, una vez m¨¢s, ese ¨ªndice ayer, una nueva prueba de que la econom¨ªa sigue su trayectoria ascendente a pesar de advertencias recurrentes como la crisis asi¨¢tica y el descenso de beneficios en el sector privado. Las autoridades financieras de Washington sit¨²an el crecimiento del PIB en el 5,4 % en el primer trimestre, 12 d¨¦cimas sobre lo previsto.

La nueva estimaci¨®n se ve acompa?ada por una inflaci¨®n bien controlada, en torno al 1,2 %.Los analistas de la Bolsa de Wall Street hab¨ªan previsto un crecimiento del 4,9 %. Se trata de uno de los trimestres con mejores resultados en los ¨²ltimos 15 a?os. Entre abril y junio de 1984 la econom¨ªa creci¨® un 6,4 %.

La producci¨®n de bienes y servicios en Estados Unidos no se ha visto tan afectada por el d¨¦ficit comercial como se esperaba, dando al traste por el momento con la teor¨ªa de que la crisis asi¨¢tica acabar¨¢ frenando la euforia econ¨®mica que se registra en el pa¨ªs.

Concretamente, el Departamento de Comercio hab¨ªa estimado una ca¨ªda de las exportaciones del 3 %, pero la rebaja ha quedado en el 1,2%. Los bienes en inventario de las grandes industrias, sobre todo del autom¨®vil, han alcanzado cifras r¨¦cord (por valor de 106.000 millones de d¨®lares, casi 16 billones de pesetas, que suponen una subida del 18 %), contribuyendo en gran medida a la subida del producto interior bruto.

Si se restan estos inventarios del c¨®mputo general, el crecimiento ser¨ªa un poco m¨¢s moderado, del 3,7%. Pero como la acumulaci¨®n de inventario es un arma de doble filo (si a largo plazo no se puede dar salida a ese stock), el mercado de Wall Street no expres¨® precisamente una gran euforia al conocerse el dato.

El Dow Jones llevaba tendencia al alza desde primera hora de la ma?ana, pero, seg¨²n los analistas, era debido a las buenas perspectivas comerciales de la visita oficial del presidente Bill Clinton a China.

Consumo privado

Los datos m¨¢s positivos en el c¨®mputo del producto interior bruto, que ya se hab¨ªan adelantado en el mes de mayo, son los de consumo privado, tambi¨¦n en zona de r¨¦cord, compra de nuevos equipos tecnol¨®gicos para empresas y construcci¨®n. El trimestre anterior (el ¨²ltimo de 1997), el crecimiento fue del 3,7%, y en perspectiva, la cifra del 5,4% es la mejor en dos a?os.A la Reserva Federal (banco central) de Estados Unidos le gustar¨ªa estar viendo cifras de crecimiento m¨¢s moderadas, pero, como no van acompa?adas de alta inflaci¨®n, no se prev¨¦ a corto plazo una subida de tipos de inter¨¦s.

Aparte de la crisis en los mercados asi¨¢ticos, la raz¨®n que se esgrime para explicar que este crecimiento no puede seguir durante mucho tiempo, es la de la ca¨ªda que se detecta en los beneficios empresariales.

Factores como la mayor competencia extranjera han restado ganancias a las empresas estadounidenses, en una proporci¨®n del 1,2% a lo largo de los tres primeros meses de este a?o, una mala noticia que se suma a la ya importante ca¨ªda del 2,3% registrada en el trimestre anterior.