Esfuerzo m¨ªnimo
La Bolsa se ha sumado en esta ¨²ltima sesi¨®n a la moda dominante, consistente en obtener el m¨¢ximo rendimiento con los m¨ªnimos costes. Los ¨ªndices se han acercado a los niveles m¨¢ximos hist¨®ricos, con unos niveles de negocio muy bajos, tanto que, de haber mantenido esa t¨®nica hace tres meses, dif¨ªcilmente se habr¨ªan conseguido.
Una vez m¨¢s han sido los grandes valores del mercado los que se han quedado con la mayor parte del negocio, con lo que los 126.565 millones de pesetas contratados en el mercado continuo apenas dejan margen para los valores medios y peque?os.
La separaci¨®n entre los valores con liquidez garantizada y aquellos que s¨®lo se animan cuando entra dinero de refresco, el de los peque?os inversores, es cada d¨ªa m¨¢s grande y viene a confirmar la divisi¨®n de hecho que se hizo en el mercado traspasando a un buen n¨²mero de valores a la modalidad de fixing, o contrataci¨®n a precio fijo en dos momentos concretos.
Ahora que se habla de formar un gran mercado europeo en el que se podr¨¢n integrar los grandes valores de cada Estado miembro de la UE, cobra cuerpo esa idea de dividir el mercado tomando como criterio la liquidez, aunque nadie parece capaz de medir las consecuencias.
El mercado de deuda permanece estancado, aunque a lo largo de esta jornada se consiguieron rentabilidades menores que las del d¨ªa anterior y el diferencial se redujo una cent¨¦sima. En el momento del cierre hubo retiradas de beneficios que llevaron otra vez la rentabilidad de la deuda a 10 a?os hasta el 4,95% al tiempo que situaban el diferencial con Alemania en 0,24 puntos, el mismo del martes.
Para algunos observadores, ya es bastante con que la deuda se mantenga sin problemas por debajo del 5%, y eso justificar¨ªa la escasez de papel y la relativa facilidad con que suben las cotizaciones estos d¨ªas. Los inversores que operan con futuros apuntan alto, y la Bolsa no hace m¨¢s que seguir la orientaci¨®n que le proponen, aunque sea en solitario.
[Wall Street cerr¨® la sesi¨®n con un fuerte avance de 89,93 puntos, un 0,99%. El ¨ªndice Dow Jones qued¨® en 9.174,97].
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