Vuelven los problemas

Las bolsas han dado por concluidas las recuperaciones f¨¢ciles, lo que ha supuesto la vuelta a la valoraci¨®n de unos problemas que apenas han avanzado en sentido positivo. El silencio que llega de Jap¨®n encuentra un extraordinario apoyo en la cotizaci¨®n del yen, que ayer sub¨ªa hasta niveles de 142,28 por d¨®lar, mientras que en Rusia nadie sabe a qu¨¦ atenerse a pesar de las numerosas reuniones en las que se intenta explicar a la inversi¨®n exterior c¨®mo se va a resolver el problema.

La Bolsa espa?ola mantuvo un comportamiento medianamente aceptable hasta la apertura de los mercados americanos. Las noticias que llegaban de Suram¨¦rica eran preocupantes, al tiempo que la Bolsa de Nueva York abr¨ªa a la baja. El ¨ªndice Dow Jones perdi¨® 81,87 puntos al cierre (0,94%) y finaliz¨® en 8.611,41.

El ¨ªndice general de Madrid se fue detr¨¢s de los que m¨¢s perd¨ªan, aunque resultaba dif¨ªcil superar en ese cap¨ªtulo al mercado alem¨¢n, muy perjudicado por la suspensi¨®n de pagos en Rusia.

Tanto en Alemania como en Espa?a hubo un traslado masivo de dinero hacia los mercados de deuda, lo que trajo consigo unos inusuales m¨ªnimos hist¨®ricos en rentabilidad, justo con las bolsas a la baja, pero los inversores empiezan a temer que el problema de los mercados de valores se prolongue demasiado.

La rentabilidad de la deuda espa?ola a 10 a?os cay¨® hasta el 4,67%, cinco cent¨¦simas por debajo del m¨ªnimo anterior. Si hace unos d¨ªas resultaba parad¨®jica la diferencia entre el precio del dinero a 10 a?os y a 10 d¨ªas, ayer ese margen se redujo hasta 42 cent¨¦simas, lo que aumentar¨¢ la presi¨®n sobre el Banco de Espa?a.

Los inversores alemanes est¨¢n a¨²n m¨¢s asustados que los espa?oles, y los precios de la deuda subieron mucho m¨¢s en Alemania, en donde el bund alcanzaba una rentabilidad del 4,34%. Esa ca¨ªda hizo que el diferencial entre Espa?a y Alemania creciera hasta los 0,33 puntos, un dato que se sit¨²a a s¨®lo dos cent¨¦simas del nivel m¨¢s alto alcanzado en este ejercicio.