Descontado

El ajuste de los tipos de inter¨¦s de convergencia en la zona del euro, casi un mes antes de lo previsto, no ha tenido consecuencias directas en los mercados de valores, en parte porque ya estaba descontado que el precio del dinero terminara en ese nivel y, tambi¨¦n, porque las razones que han forzado esa medida tienen una amplia capacidad de influencia en el estado de ¨¢nimo de los inversores.

Una parte las discusiones sobre el acuerdo adoptado por los bancos centrales, o por el Banco Central, se centraba en si se hab¨ªa tratado de una decisi¨®n pol¨ªtica o econ¨®mica, no tanto por saber si se hab¨ªa puesto antes el carro o los bueyes, como por conocer el punto del que emanan las decisiones.

La sutileza sustituy¨® a la ausencia de informaci¨®n y todos quedaron conformes en que la decisi¨®n la ha tomado quien conoce antes los datos sobre la evoluci¨®n de la econom¨ªa, lo cual volv¨ªa a poner el acento en los posibles problemas que se le vienen encima a la moneda ¨²nica.

Dejando las tertulias a un lado, lo cierto es que el ritmo de esta jornada estuvo marcado por Wall Street, que con su ca¨ªda de 184 puntos en la sesi¨®n del jueves forz¨® la apertura a la baja en todos los mercados europeos. Fue tambi¨¦n Wall Street, que cerr¨® con una subida de 136,46 puntos (1,54%), el mercado que marc¨® el rumbo para los cierres europeos, lo que relega a un puesto secundario los ajustes en el entorno del euro.

El ambiente en las bolsas no es bueno, y esto est¨¢ forzando un trasvase de dinero hacia la renta fija, que cuenta con el aliciente de un recorrido a la baja para ajustar posiciones con el descenso de los tipos a corto plazo. La deuda p¨²blica espa?ola a 10 a?os registr¨® una nueva subida en los precios y el consiguiente descenso en su rentabilidad, que marcaba otro m¨ªnimo hist¨®rico en el 4,14%, m¨¢s de un punto por debajo del nivel en que termin¨® el ejercicio anterior. El diferencial con la deuda alemana se mantuvo en 0,24 puntos, todav¨ªa lejos de los 0,14 a que lleg¨® el pasado mes de mayo.