La crisis de Brasil lleva el p¨¢nico a los mercados

Las dificultades que atraviesa Brasil llevaron ayer el p¨¢nico a los mercados financieros internacionales. La crisis del pa¨ªs latinoamericano se agrav¨® con la renuncia del presidente del banco central de Brasil y el posterior anuncio de una inmediata devaluaci¨®n de entre un 12% y un 15% anual. Tras ello, se produjeron importantes p¨¦rdidas en las bolsas. La de Madrid lleg¨® a caer cerca del 9% y al final cerr¨® la sesi¨®n con un retroceso del 6,50%, la tercera mayor ca¨ªda de su historia. Fue el mercado m¨¢s castigado de los europeos. Ning¨²n valor tuvo ganancias. El riesgo contra¨ªdo en Latinoam¨¦rica llev¨® a los cinco grandes grupos inversores espa?oles en la zona a perder casi dos billones de pesetas.

La infecci¨®n estaba instalada desde hac¨ªa seis meses en los mercados financieros internacionales y entre el lunes y martes emergieron los primeros signos a la superficie. En diferentes partes del mundo hubo recetas y principios de alivio, pero en Brasil el remedio no fue suficiente y el contagio regres¨®.La crisis de la econom¨ªa brasile?a y latinoamericana estall¨® de una firma similar a la que en octubre de 1997 origin¨® la Bolsa de Hong Kong, que en su desplome arrastr¨® a todos los mercados mundiales. Pero la crisis de Am¨¦rica Latina es m¨¢s virulenta, porque acumula todos los males de un a?o de crisis y afecta m¨¢s directamente a Espa?a por los fuertes intereses de entidades espa?olas en la regi¨®n.

La Bolsa de Madrid retrocedi¨® un 6,50% (57,50 puntos), lo que representa su tercera mayor ca¨ªda tras el crash de octubre de 1987, cuando cedi¨® un 9,27%, y el golpe de Estado en Rusia en agosto de 1991 (ca¨ªda del 8,25%). El selectivo ¨ªndice Ibex 35 retrocedi¨® un 6,88% y perdi¨® la referencia de 10.000 puntos impulsado por el sector financiero, que en conjunto se precipit¨® un 10,07%. Ning¨²n valor de la bolsa espa?ola tuvo ganancias.

La bajada de la plaza madrile?a fue la mayor de Europa y pudo haber sido peor. A dos horas del cierre lleg¨® a perder cerca del 9%. La ligera mejora en la ¨²ltima parte de la sesi¨®n se debi¨® a la rectificaci¨®n que hizo la Bolsa de Nueva York, que acab¨® perdiendo poco m¨¢s de un punto. S?o Paulo, l¨®gicamente, sufri¨® uno de los perores vapuleos. Lleg¨® a suspender sus operaciones cuando ya ced¨ªa el 10,23%, aunque al final perdi¨® algo m¨¢s de cinco puntos.

Madrid, como el resto de las bolsas europeas, ha visto esfumarse en muy poco tiempo la euforia que supuso el estreno del euro y no s¨®lo ha perdido todo lo que hab¨ªa ganado desde el nacimiento de la moneda europea (el d¨ªa 4 de enero subi¨® m¨¢s del 6%), sino que ahora ya acumula p¨¦rdidas. Por otra parte, la plaza madrile?a bati¨® el r¨¦cord de volumen negociado en su historia, 2.256 millones de euros (375.396 millones de pesetas).

Europa cae en picado

Tras Madrid, la bolsa de Amsterdam se llev¨® la peor parte. Debi¨® suspender las cotizaciones a media tarde y cerr¨® la sesi¨®n una hora despu¨¦s de su horario habitual. En ambos mercados se repiti¨® el mismo fen¨®meno que en octubre pasado: los bancos con fuerte presencia en Am¨¦rica Latina impulsaron el desplome. En Madrid, los bancos BBV, Santander y BCH fueron los m¨¢s castigados. Telef¨®nica, con fuerte presencia en toda Latinoam¨¦rica, cay¨® el 7,20%. Otras compa?¨ªas que sufrierob el mismo efecto fueron Iberdrola y Endesa. En conjunto, estos grupos han perdido casi 12.000 millones de euros (dos billones de pesetas). En Nueva York, Telef¨®nica fue la m¨¢s castigada con un descenso del 4,7%. Los bancos tuvieron all¨ª un comportamiento mejor.Ninguna bolsa europea se escap¨® del castigo. Los retrocesos se movieron entre el 4,12% de Francfort y el 2,95% de Londres. Tambi¨¦n Mosc¨² cerr¨® con una fuerte rev¨¦s. Al mismo tiempo, el n¨²mero dos del Gobierno, Yuri Masliukov, llegaba a EEUU para pedir apoyo urgente al FMI para intentar impedir que la crisis se recrudezca en su pa¨ªs.

El antecedente de la ca¨ªda de la Bolsa de S?o Paulo de las dos jornadas anteriores, 5,57% el lunes y 7,61% el martes, auguraba la apertura a la baja de los mercados europeos. En un s¨®lo d¨ªa, el martes, los inversores retiraron de Brasil 1.213 millones de d¨®lares (970 millones de euros o 161.460 millones de pesetas). Pr¨¢cticamente lo mismo que sucedi¨® en octubre. En lo que va de a?o han salido 2.302 millones de d¨®lares (1.841,6 millones de d¨®lares, 306.416 millones de pesetas).

Inevitablemente mal tambi¨¦n le fue a los vecinos de Brasil y m¨¢s a¨²n a su principal socio, Argentina. El mercado de Buenos Aires retrocedi¨® al cierre de sus operaciones m¨¢s de diez puntos. Santiago de Chile, Caracas y M¨¦xico, que durante las primeras horas de sesi¨®n perd¨ªan una media del 6%, lograron al final una leve mejor¨ªa. M¨¦xico, en particular, volvi¨® a sufrir una fuerte presi¨®n sobre su moneda, el peso, lo que provoc¨® que el banco central inyectara casi 150 millones de d¨®lares (130 millones de euros) en el mercado cambiario.

En Asia, s¨®lo tres mercados soslayaron el contagio general con magras ganancias. Fueron Tokio, Se¨²l y Kuala Lumpur. El mayor descenso lo registr¨® Hong Kong, pese a que el banco central chino anunci¨® que el yuan se manten¨ªa firme, alejada del peligro de una devaluaci¨®n, y que sus reservas de divisas se hab¨ªa incrementado en m¨¢s de 5.000 millones de d¨®lares a 144.959 millones (126.000 millones de euros o 20,8 billones de pesetas) durante 1998.

El ministro de Econom¨ªa espa?ol, Rodrigo Rato, sali¨® al pas¨® para decir que el sistema financiero del pa¨ªs es eficiente y s¨®lido. Los analistas espa?oles siguen siendo optimistas respecto a las perspectivas de la econom¨ªa brasile?a y latinoamericana. Prev¨¦n que la tendencia negativa en la econom¨ªa real de la regi¨®n a¨²n puede dar la vuelta a partir del segundo semestre de este a?o.

Percepciones opuestas

Esta percepci¨®n es bastante opuesta a la de los expertos argentinos, mucho m¨¢s pesimistas porque no ven de qu¨¦ manera lograr¨¢ Brasil bajar los tipos de inter¨¦s que est¨¢n ahogando su econom¨ªa y que cada d¨ªa acumulan una mayor carga sobre la deuda del pa¨ªs.Uno de los intermediarios burs¨¢tiles m¨¢s importantes de Espa?a prev¨¦ que los t¨ªtulos de aquellas empresas con fuertes inversiones en Am¨¦rica Latina continuar¨¢n perdiendo valor en las pr¨®ximas jornadas. Lo atribuye a que los inversores permanecen muy inquietos ante la incertidumbre y la falta de firmeza de los agentes sociales brasile?os para poner en marcha un plan de recuperaci¨®n confiable.

Esta percepci¨®n se justifica si se tiene en cuenta que hasta ayer el Gobierno brasile?o afirmaba que no se producir¨ªa una devaluaci¨®n de su moneda, el real, y el primer anuncio del flamante gobernador del banco central brasile?o es que s¨ª habr¨¢ una devaluaci¨®n de la divisa entre el 12% y 15%. Los inversores saben que Brasil ha practicado minidevaluaciones peri¨®dicas desde hace casi un a?o por lo que los analistas dudan del efecto sobre ellos pueda tener esta medida que debi¨® ser adoptada meses atr¨¢s.

Estas se?ales contradictorias son muy castigadas por los inversores internacionales y quien mejor sabe esto es el Gobierno japon¨¦s, cuya econom¨ªa fue severamente perjudicada hasta la aprobaci¨®n, tras casi un a?o de marchas y contramarchas, de un concreto plan de reactivaci¨®n econ¨®mica.

El Gobierno brasile?o se apresta ahora a aprobar desesperadamente todas las normas que permitan poner en marcha su plan de ajuste econ¨®mico, condici¨®n esencial para recibir las ayudas del FMI, y a un plazo mucho mayor, la recuperaci¨®n de la confianza de los inversores.