Endesa acepta la posibilidad de compartir con Duke Energy el mercado el¨¦ctrico de Chile

Endesa ha asumido que quiz¨¢ deba compartir el mercado el¨¦ctrico chileno con la estadounidenses Duke Energy. La empresa espa?ola tiene una inversi¨®n en Chile de un cuarto de bill¨®n de pesetas (32% del capital) en el grupo el¨¦ctrico Enersis, en el que se encuentra enfrentada a los fondos de pensiones -principales accionistas-. Duke Energy (3,4 billones de facturaci¨®n y presencia en 50 pa¨ªses) anunci¨® el jueves una OPA sobre el 51% de la generadora Endesa Chile, en la que Enersis posee un 25%, y los fondos, un porcentaje similar. La operaci¨®n puede aliviar la presi¨®n sobre Endesa.

Endesa se ha opuesto siempre con dureza a que Enersis se desprenda de su participaci¨®n en Endesa Chile, porque considera vital para sus intereses mantenerse en el negocio de la generaci¨®n el¨¦ctrica. Hasta tal punto se opone a dicha venta, que la compa?¨ªa espa?ola hab¨ªa afirmado p¨²blicamente que si logra su gran objetivo, elevar su participaci¨®n en Enersis del 32% al 64% mediante la OPA lanzada en enero, bloquear¨ªa la venta del porcentaje de Enersis en Endesa Chile.La empresa que preside Rodolfo Mart¨ªn Villa no quiere que se evapore su parte en la generadora Endesa Chile (su 32% en Enersis le da una participaci¨®n indirecta del 8% en la filial), pero, a la vista de las complicaciones sufridas en el ¨²ltimo a?o, no tendr¨ªa inconveniente en que los fondos de pensiones, sus inc¨®modos socios en Enersis, vendan a los estadounidenses su parte en Endesa Chile.

As¨ª parece indicarlo la comunicaci¨®n enviada a la Bolsa de Nueva York (Endesa cotiza en Wall Street) un d¨ªa antes de que Duke Energy hiciera su oferta por Endesa Chile, recogida por la prensa del pa¨ªs andino y que asegura que, "ante cualquier intento de una tercera parte por comprar Endesa Chile, Endesa Espa?a se reserva el derecho de actuar como considere apropiado. Estas acciones pueden incluir entrar a una colaboraci¨®n con estas personas o comprar acciones de Endesa Chile". As¨ª lo indica tambi¨¦n el anuncio de la compa?¨ªa espa?ola de que no se opondr¨¢ a un cambio de estatutos en la filial para elevar del 25% al 66% el porcentaje de acciones que puede controlar un solo accionista. Duke Energy ha puesto como condici¨®n para su OPA esa modificaci¨®n.

La siguiente gran cita para Endesa en Chile est¨¢ prevista para el pr¨®ximo d¨ªa 24, cuando se celebrar¨¢ una junta general de accionistas que debe decidir si acepta o no modificar los estatutos de Enersis, de forma que un solo accionista pueda controlar m¨¢s del 32% del capital (l¨ªmite actual). La modificaci¨®n de estatutos es la condici¨®n previa para que se lleve a cabo la OPA de Endesa (207.000 millones de pesetas por el 32% adicional de las acciones).

Nuevos elementos

Los fondos de pensiones, que el pasado d¨ªa 4 aprobaron vender el 25% de Enersis en Endesa Chile -contra el criterio de la compa?¨ªa espa?ola- est¨¢n valorando los nuevos elementos que introduce la oferta de Duke Energy y que son esencialmente dos: garant¨ªa de obtener un buen precio tanto por sus acciones en Endesa Chile como por sus acciones en Enersis y garant¨ªa de liquidez para los t¨ªtulos que mantengan en propiedad tras el cierre de las dos operaciones de compra en marcha, la espa?ola en Enersis y la estadounidense en Endesa Chile.

Por uno u otro motivo (Duke consigue una plataforma de lanzamiento en Am¨¦rica Latina; Endesa mantiene su presencia en el negocio de generaci¨®n en un entorno pacificado, y los fondos de pensiones consiguen un importante rendimiento por la venta de acciones a dos bandas), todas las partes, aparentemente, tienen algo que valorar de forma positiva.

Endesa, no obstante, dejar¨¢ de ser protagonista en el negocio el¨¦ctrico de Chile, por el que apost¨® con fuerza en agosto de 1997 y que le ha causado numerosos quebraderos de cabeza en los ¨²ltimos meses.

De hecho, se mantiene la investigaci¨®n de la Fiscal¨ªa de Chile, que el verano pasado present¨® una querella contra los directivos chilenos del grupo Enersis que cerraron la venta del 32% a Endesa y contra las "dem¨¢s personas responsables de la operaci¨®n".

Para entrar en Enersis en 1997 Endesa se vio obligada a adquirir las denominadas sociedades chispas, que controlaban grandes paquetes de acciones del grupo el¨¦ctrico chileno, el m¨¢s importante de Latinoam¨¦rica. En la compleja operaci¨®n, un hecho dispar¨® la pol¨¦mica: Endesa pag¨® 600 veces m¨¢s por las acciones con derechos pol¨ªticos, que otorgaban el control de Enersis, que por el resto de los t¨ªtulos. Las acciones m¨¢s caras estaban controladas por directivos chilenos encabezados por el empresario Jos¨¦ Yuraszeck, pr¨®ximo al ex dictador Agusto Pinochet.

Tambi¨¦n siguen en pie demandas civiles y penales interpuestas por grupos de peque?os accionistas contra los directivos espa?oles que negociaron la entrada de Endesa en Enersis. Una entrada que se produjo cuando Endesa ten¨ªa una participaci¨®n p¨²blica del 30% y en cuyas negociaciones particip¨® como representante de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales el actual secretario de Estado de la Energ¨ªa, Jos¨¦ Manuel Serra.