Greenspan atribuye a la revoluci¨®n inform¨¢tica la actual bonanza de EEUU

Alan Greenspan reconoci¨® ayer lo que predica toda una corriente de pensamiento econ¨®mico estadounidense: la revoluci¨®n inform¨¢tica est¨¢ teniendo un efecto decisivo sobre la duraci¨®n y vigor del crecimiento econ¨®mico de Estados Unidos, al incrementar la productividad de los trabajadores y empujar hacia abajo los precios.El presidente de la Reserva Federal acept¨® como un "factor poderoso" en el ciclo actual las fuertes inversiones realizadas por las empresas en ordenadores y otros productos de alta tecnolog¨ªa, gracias a los bajos tipos de inter¨¦s.

En una conferencia en Chicago, Greenspan hizo una especie de autocr¨ªtica al afirmar: "Las previsiones de crecimiento e inflaci¨®n de nuestro comit¨¦ de mercados abiertos no han estado en sinton¨ªa con la econom¨ªa real de EE UU en los ¨²ltimos a?os. Hemos sobrevalorado cr¨®nicamente la inflaci¨®n y minusvalorado el crecimiento del PIB". En ese error pesa el hecho de que el incremento de la productividad de las empresas del pa¨ªs norteamericano, que se situaba en un 1% anual a comienzo de esta d¨¦cada, alcanza ahora un 3% anual.

Greenspan, no obstante, se neg¨® a hablar de "una nueva era" en la cual un EE UU introducido ya en plena revoluci¨®n de la inform¨¢tica y la transmisi¨®n de datos pueda crecer a gran velocidad de modo indefinido. "A lo largo de mi vida", dijo, "he visto anunciadas muchas nuevas eras, que luego han desaparecido".

El presidente de la Reserva Federal (banco central) de EEUU calific¨® de "verdaderamente fenomenal" los resultados de la econom¨ªa estadounidense en esta d¨¦cada. Pero, como ha se?alado en todas sus intervenciones de los ¨²ltimos a?os, advirti¨® contra dos riesgos permanentes. Uno de ellos es la posibilidad de que el bajo nivel de desempleo termine llevando a los trabajadores a pedir aumentos salariales, con su correspondiente efecto en la inflaci¨®n.

Wall Street, que ayer se interes¨® m¨¢s por el acuerdo entre Microsoft y ATT sobre el futuro del mercado de la transmisi¨®n de datos que por las palabras de Greenspan, estar¨¢ hoy muy atento a las ¨²ltimas cifras sobre empleo del Gobierno federal.

El desempleo ha descendido en EE UU al 4,2%, su nivel m¨¢s bajo en los ¨²ltimos 29 a?os. Pero todav¨ªa no se ha producido el efecto cl¨¢sico esperado por los economistas de un incremento de la presi¨®n salarial a partir de un nivel situado por debajo del 6% de paro.

Crisis externas

La segunda sombra citada por Greenspan en Chicago tampoco es nueva: los posibles efectos negativos de las crisis econ¨®micas en el exterior. Greenspan se?al¨® la existencia de signos positivos de recuperaci¨®n en los pa¨ªses asi¨¢ticos, pero a?adi¨® que esa recuperaci¨®n "aunque real, sigue siendo fr¨¢gil". "Con un poco de ayuda, esas naciones pueden ir disipando gradualmente la crisis de los dos ¨²ltimos a?os y evolucionar hacia el camino de una recuperaci¨®n significativa", dijo.El presidente de la Reserva Federal volvi¨® a advertir del peligro para la primera econom¨ªa del planeta por su extraordinario y creciente d¨¦ficit comercial. "Hay un l¨ªmite para que la duraci¨®n y profundidad de esos d¨¦ficits pueda ser soportada", dijo. Y predic¨® de nuevo contra el "entusiasmo" de los inversores en Wall Street, que han llevado las cotizaciones de las acciones a niveles r¨¦cord.

Los analistas, sin embargo, no creen que la Reserva Federal cambie sus tipos de inter¨¦s en la reuni¨®n del pr¨®ximo 20 de mayo, a no ser que emerjan signos de que el mercado de trabajo est¨¢ empujando en una direcci¨®n inflacionista.