Las bolsas sufren fuertes ca¨ªdas por el temor a otra subida de tipos en Estados Unidos

Las bolsas recibieron ayer con fuertes ca¨ªdas los ¨²ltimos datos de la econom¨ªa de Estados Unidos. A pesar de que el crecimiento de la primera potencia mundial tuvo un considerable frenazo en el segundo trimestre (2,3%) frente al obtenido en el primero (4,3%), los brotes inflacionistas, y con ellos la posible subida de tipos de inter¨¦s, siguen presentes. Sobre todo, por el alza del 1,1% de los costes laborales, la mayor desde 1991. La Bolsa de Madrid sufri¨® un retroceso del 2,63% en su octava ca¨ªda consecutiva, mientras la de Nueva York perdi¨® un 1,65%.

La combinaci¨®n de la desaceleraci¨®n del crecimiento econ¨®mico (los analistas esperaban un crecimiento del 3,3%) y el aumento por encima de lo calculado de los costes laborales provoc¨® la apertura a la baja de la Bolsa de Nueva York. A media sesi¨®n, el ¨ªndice Dow Jones retroced¨ªa en torno a 240 puntos, un 2,20%, agudizando el desplome de los mercados europeos, que vienen sufriendo fuertes bajadas desde hace una semana. Al cierre, Wall Street retrocedi¨® un 1,65%. Los inversores apuestan m¨¢s que nunca que en la pr¨®xima reuni¨®n del Comit¨¦ del Mercado Abierto de la Reserva Federal, el 24 de agosto, a su presidente, Alan Greenspan, no le temblar¨¢ el pulso para subir por segunda vez este a?o los tipos de inter¨¦s en EE UU, que est¨¢n en el 5%.

La Bolsa de Madrid, arrastrada por la tendencia impuesta por Nueva York, registr¨® ayer su octava ca¨ªda consecutiva y cerr¨® con un retroceso del 2,63%, el tercero mayor del a?o tras el desplome sufrido los pasados 13 de enero, cuando cay¨® un 6,50%, y el menor del 22 del mismo mes, con un descenso del 2,77%, en medio de las turbulencias surgidas de la crisis monetaria de Brasil. Con la ca¨ªda de ayer, los beneficios de Madrid quedan un 3,88% por debajo del inicio del a?o. El ¨ªndice Ibex 35 retrocedi¨® un 2,91% y en lo que va de a?o ya ha perdido un 5,53%.

Desplome de Francfort

La mayor ca¨ªda la sufri¨® la Bolsa de Francfort, que retrocedi¨® un 3,39%. En las causas de la fuerte ca¨ªda de la Bolsa alemana tambi¨¦n influyeron los malos resultados del segundo trimestre de DaimlerChrysler, cuyos beneficios cayeron un 7,1%; Commerzbank, que los redujo un 3,3%, y los de Deutsche Telekom, que bajaron un 2,3%.

A Francfort le siguieron Londres, con una ca¨ªda del 2,85%; Mil¨¢n, con un 2,24%, y Par¨ªs, con un 2,76%. El mercado parisiense ha retrocedido un 8,5% desde el 5 de julio. Todos los dem¨¢s grandes mercados europeos cerraron con bajadas de m¨¢s del 1,5%. Por su parte, los mercados latinoamericanos siguieron al final Wall Street: Buenos Aires cay¨® el 0,48%; S Paulo, el 1,15%, y M¨¦xico, el 3,94%. El ¨²nico gran mercado mundial que ayer cerr¨® al alza fue el de Tokio, con una ganancia del 1,65%.

A pesar de que el 2,3% de crecimiento del segundo trimestre frente al mismo periodo del a?o anterior es menor al registrado en los primeros tres meses (4,3%) y podr¨ªa augurar menores brotes inflacionistas al ser inferior el ritmo de crecimiento, todo parece indicar que la fortaleza de la econom¨ªa estadounidense sigue intacta. Parte de la desaceleraci¨®n experimentada entre abril y junio se debi¨® a factores como la disminuci¨®n del gasto p¨²blico y la moderaci¨®n del gasto de los consumido res, que ha ca¨ªdo del 6,7% en los primeros tres meses al 4% en el segundo trimestre, lo que n representa una ca¨ªda de la actividad econ¨®mica. El gasto de los consumidores sigue siendo alto, y m¨¢s a¨²n si se tiene en cuenta que representa dos tercios del PIB estadounidense.

Pero lo que m¨¢s preocupa a la mayor¨ªa de analistas es el incremento del 1,1% en los costes laborales en EE UU durante el segundo trimestre de este a?o, la mayor subida desde mediados de 1991. Este dato es un adelanto de un aumento de la inflaci¨®n, y m¨¢s a¨²n si se tiene en cuenta que el ¨ªndice de desempleo en EE UU sigue estando a su nivel m¨¢s bajo en 30 a?os, un 4,2%. Este bajo desemple¨® favorece la competencia entre las ofertas de trabajo y el aumento de los sueldos. La semana pr¨®xima, Greenspan estar¨¢ atento al dato de paro del segundo trimestre. Greenspan ha insistido, la ¨²ltima vez el mi¨¦rcoles pasado, en que actuar¨¢ de inmediato con una subida de los tipos si se observa el menor riesgo de rebrote de la inflaci¨®n.

Preocupa tambi¨¦n que el ritmo de crecimiento del ¨ªndice de precios al consumo en el segundo trimestre es del 2,1%, mientras que en el primero fue del 1,2%. Estos datos vienen a demostrar que la inflaci¨®n asocia da a la actividad es proporcionalmente mayor a la prevista. Es decir, m¨¢s factores que permiten aventurar subida de tipos.

[Ayer tambi¨¦n se conoci¨® el crecimiento del PIB del Reino Unido en el primer trimestre del a?o, que fue del 0,1% con respecto al ¨²ltimo trimestre de 1998, y del 1,2% interanual. Este dato es el m¨¢s bajo desde el cuarto trimestre de 1992].