Econom¨ªa con reparos

La reducci¨®n de la tasa de desempleo entre abril y junio revela la fortaleza de la econom¨ªa espa?ola. La variaci¨®n del ¨ªndice de precios al consumo (IPC), la subida de los carburantes o la marcha del mercado burs¨¢til transmiten, sin embargo, una cierta inquietud. Probablemente ya ha quedado atr¨¢s el momento ¨¢lgido del c¨ªrculo virtuoso en el que se ha movido la econom¨ªa ¨²ltimamente. Que el ritmo de creaci¨®n de empleo supere al del crecimiento del PIB podr¨ªa estar expresando una cierta emergencia de econom¨ªa sumergida. Fueron 269.000 personas las que se emplearon y 210.00 las que abandonaron en el segundo trimestre el censo de parados, que qued¨® situado en 2.550.700, el 15,6% de la poblaci¨®n activa.Aun estando lejos todav¨ªa de la media del 10,3% en los pa¨ªses de la zona euro, se trata del mejor registro desde 1982, y cabe esperar que, en ausencia de perturbaciones externas graves, hoy no contempladas, siga su tendencia descendente en los pr¨®ximos meses. Es verdad que la temporalidad sigue siendo elevada, casi un 33% de los empleados, y que la tasa de crecimiento de ese tipo de contratos es superior a la de los indefinidos. Tambi¨¦n es cierto que la mejora en el desempleo no afecta a todos por igual: el paro es entre las mujeres del 22,85%, el doble que el 10,88% de los varones. Pero la din¨¢mica es satisfactoria en este campo. Cuesti¨®n distinta es que esa paulatina reducci¨®n del desempleo encuentre obst¨¢culos, ya sean c¨ªclicos o propios de las sombras que en otros ¨¢mbitos proyecta la econom¨ªa espa?ola. La principal dificultad potencial es la resistencia de la tasa de inflaci¨®n a situarse en niveles similares a los de los principales pa¨ªses de nuestro entorno, con los que compartimos moneda y pol¨ªtica monetaria. Al IPC de julio lo ha salvado de un significativo incremento en t¨¦rminos interanuales el comportamiento de los alimentos frescos; los servicios, en especial los de hosteler¨ªa y turismo, los gastos de vivienda, algunas carnes y, muy especialmente, los combustibles registraron incrementos considerables. La tasa interanual del 2,2% es significativamente superior al promedio de los pa¨ªses que integran el ¨¢rea euro y tambi¨¦n al objetivo del Gobierno, del 1,8%. La inflaci¨®n subyacente, m¨¢s expresiva de las tendencias de fondo, est¨¢ en el 2,5%.

La complaciente constataci¨®n de que tenemos una tasa de inflaci¨®n hist¨®ricamente baja tiene poco sentido: la pr¨¢ctica totalidad de las econom¨ªas del mundo han reducido la inflaci¨®n, muy especialmente las europeas. Lo relevante es la diferencia con ellas; y el mayor crecimiento de la econom¨ªa espa?ola no basta para explicar una tasa que cuadruplica la de Alemania o Francia. En ausencia de actuaciones espec¨ªficas destinadas a su reducci¨®n, la persistencia de esa distancia incidir¨¢ a¨²n m¨¢s en la competitividad de nuestros bienes y servicios, y con ello reducir¨¢ las posibilidades de correcci¨®n del no menos inquietante d¨¦ficit comercial.

Desde hace meses preocupa la desaceleraci¨®n de nuestras exportaciones y el aumento de las importaciones. Muy probablemente, los ingresos del turismo no bastar¨¢n ya para compensar el d¨¦ficit comercial, con el resultado de un sector exterior drenando posibilidades de crecimiento de la econom¨ªa y, en consecuencia, frenando la creaci¨®n de empleo. A partir de aqu¨ª, el Gobierno debe considerar si la pasividad hasta que se convoquen elecciones es la actitud m¨¢s correcta. Incluso si es rentable -v¨ªa impuestos- el laissez faire que mantiene Econom¨ªa ante el precio de los combustibles, culpable en gran parte del aumento del IPC