Desdramatizar ante la alarma

No puede negarse que el dato del IPC de agosto ha sido malo. Sin embargo, me parece necesario desdramatizar las opiniones de alarma que est¨¢ provocando. Las condiciones internas de la econom¨ªa espa?ola de crecimiento de la actividad y, especialmente, de la demanda interna, unido al proceso de elevaci¨®n de los precios del crudo en una econom¨ªa totalmente dependiente de su importaci¨®n, permiten aceptar sin alarma una tasa de inflaci¨®n del 2,5%.Esto no quiere decir que se deba abandonar el objetivo de estabilidad para el a?o 2000. Muy por el contrario, este repunte nos se?ala la necesidad de proseguir en el esfuerzo de las reformas y liberalizaci¨®n de la econom¨ªa y mantener la vigilancia en aquellos sectores de servicios que pueden tener mayor tentaci¨®n en la elevaci¨®n de sus precios.

La tasa alcanzada en los ocho primeros meses de 1999 impide alcanzar el objetivo establecido por el Gobierno para fin de a?o, tampoco se podr¨¢ cumplir el de estabilidad definido por las autoridades monetarias en una tasa media del 2%. Al comparar la inflaci¨®n espa?ola con la de otros pa¨ªses europeos conviene tener en cuenta las diferencias de intensidad de crecimiento de la actividad de los pa¨ªses y especialmente de la demanda interna que en Espa?a est¨¢ creciendo a una tasa en torno al 5,2%, mientras que en la Uni¨®n Monetaria crece al 2,6%.

Adem¨¢s de la intensidad de la demanda, especialmente importante para la presi¨®n alcista sobre los precios de los servicios, los factores que en a?os anteriores fueron favorables para la reducci¨®n de la inflaci¨®n espa?ola (energ¨ªa y alimentos) se han tornado desfavorables en los ¨²ltimos meses. Se observan entre los grupos de productos m¨¢s alcistas los afectados por la elevaci¨®n del precio del crudo desde 13 d¨®lares por barril en enero hasta m¨¢s de 23 d¨®lares por barril, actualmente. El efecto ha supuesto ocho d¨¦cimas del aumento del IPC. Pero tambi¨¦n ha habido otros grupos causantes de la elevada inflaci¨®n como el turismo, el aceite, el tabaco y las bebidas alcoh¨®licas que en conjunto suman otras nueve d¨¦cimas en la repercusi¨®n del alza del IPC.

Las previsiones actuales m¨¢s moderadas elevan la tasa interanual en diciembre al 2,4% y al 2,2% la media del a?o. Las acciones posibles del Gobierno para reducirlo en el corto plazo son escasas (precio del butano, reducci¨®n del impuesto sobre los carburantes y de impuestos especiales). Probablemente las medidas se dirigir¨¢n m¨¢s al medio plazo, tratando de asegurar el objetivo de estabilidad del 2% para el a?o 2000. Medidas liberalizadoras y de aumento de la competencia junto al anuncio de un objetivo de d¨¦ficit p¨²blico en el a?o 2000 por debajo del 1% del PIB, inferior al previsto en el programa de estabilidad.

Carmen Alcaide es directora del Servicio de Estudios del ICO.