En busca del m¨¢ximo

La v¨ªspera de la reuni¨®n de la Reserva Federal de Estados Unidos, en la que se decidir¨¢ el nivel de los tipos de inter¨¦s para el final del ejercicio, result¨® muy tranquila para los mercados financieros, aunque el comportamiento de los precios no siempre guard¨® una relaci¨®n l¨®gica. Wall Street apenas vari¨® y cerr¨® con un ligero descenso de 8,60 puntos, un 0,08%, hasta 10.760,70 puntos.La Bolsa espa?ola volvi¨® a mostrar una prisa excesiva por recuperar terreno ante sus rivales europeas, algo que no encaja con la estabilidad que registra la tasa de inflaci¨®n, ya dos meses seguidos en el 2,5%.

Para algunos operadores, el descenso en la rentabilidad de la deuda en las ¨²ltimas semanas es un argumento suficiente en favor de una recuperaci¨®n de los precios, pero se guardan muy bien de relacionar las rentabilidades con la inflaci¨®n, cuando ¨¦sa es la variable que explica porqu¨¦ el mercado espa?ol se ha mantenido muy por debajo del resto de Europa a lo largo de todo el ejercicio.

La rentabilidad de la deuda a 10 a?os sub¨ªa ayer cuatro cent¨¦simas, hasta el 5,14%, y sin que esa ca¨ªda de los precios se viera reflejada en el mercado de renta variable. La Bolsa, por el contrario, se fue detr¨¢s del conjunto de los mercados europeos, entre los que volv¨ªa a destacar Par¨ªs, que parece haber asumido el liderazgo en esta parte final del a?o.

La contrataci¨®n en el mercado continuo alcanz¨® los 184.588 millones de pesetas, 1.109,40 millones de euros, con m¨¢s de una cuarta parte para Telef¨®nica, y cerca de la mitad para s¨®lo tres sociedades.

Los movimientos de las grandes empresas cotizadas exigen un reflejo en sus cotizaciones y esto es lo que se pretende en estos d¨ªas, al margen de que la inversi¨®n particular apueste o no por esas sociedades.

El euro, que cay¨® hasta 1,0290 d¨®lares, no pas¨® de ser una an¨¦cdota m¨¢s de una sesi¨®n en la que s¨®lo destac¨® la subida del ¨ªndice.