Telef¨®nica acumula una ganancia del 84,34% en el a?o influida por las fusiones en el sector

Telef¨®nica es la gran protagonista de la Bolsa en las ¨²ltimas jornadas. El valor de la operadora espa?ola ha subido este a?o un 84,34% y se acerca a los 13 billones de pesetas. En dos meses, Telef¨®nica ha negociado 550 millones de acciones, el 17% de su capital social. El valor de la primera empresa espa?ola se ha disparado ante la posibilidad de que se vea envuelta en el proceso de fusiones en el sector y por la toma de posiciones ante la salida a Bolsa de algunas filiales -Data y Media-. En tan s¨®lo 16 d¨ªas en Bolsa, Terra, la filial de Internet, se ha revalorizado un 282,53%.

La marcha de Telef¨®nica en Bolsa no es ajena a lo que est¨¢ ocurriendo en todo el sector en Europa y en EEUU, y su revalorizaci¨®n est¨¢ en l¨ªnea con la subida de sus hom¨®logas. Las expectativas que genera el sector y la esperada reacci¨®n de los antiguos monopolios al avance de los nuevos operadores han calentado los t¨ªtulos de todos en los mercados.En Alemania, la pugna de Vodafone Airtouch por hacerse con Mannesmann ha llevado las acciones de Deutsche Telekom al borde de los 60 euros (9.983 pesetas), con una revalorizaci¨®n del 110% en el a?o. Tambi¨¦n France T¨¦l¨¦com acumula una ganancia que rondaba el 80% antes de que perdiera la oportunidad de hacerse con E-Plus, la tercera operadora de m¨®viles alemana. M¨¢s moderadas son las ganancias de Telecom Italia (alrededor del 60%), adquirida por Olivetti, y BT (cerca del 60%), de la que se esperan movimientos tras la entrada de Deutsche Telekom y France Telecom en el mercado brit¨¢nico con la compra de operadoras locales.

Esos movimientos han influido en Telef¨®nica, porque los inversores creen que no quedar¨¢ al margen del proceso de concentraci¨®n. En realidad, la subida de la firma espa?ola, que val¨ªa el viernes 12,6 billones, se produjo en menos de dos meses, desde el 21 de octubre hasta el 9 de noviembre. En ese plazo, Telef¨®nica subi¨® el 82,07% y lleg¨® a acumular un alza del 100% anual.

El r¨¢pido ascenso de Telef¨®nica se explica tambi¨¦n por la revalorizaci¨®n de los activos de la compa?¨ªa a la luz de las participaciones de sus filiales sacadas a Bolsa (TPI-P¨¢ginas Amarillas, a finales de junio pasado, y Terra, m¨¢s recientemente), por la inevitable comparaci¨®n con otras operadoras que la convierte en una de las m¨¢s baratas y la posibilidad de una oferta de adquisici¨®n pactada u hostil por parte de alguna de las grandes corporaciones europeas u estadounidenses.

En menos de dos meses, Telef¨®nica, cuya cuya acci¨®n est¨¢ en m¨¢ximos hist¨®ricos, ha negociado 550 millones de acciones, el 17% del capital social, y la cotizaci¨®n de Terra, su filial para Internet, ha subido un 282,53% desde su estreno en Bolsa. La capitalizaci¨®n de Terra es de 2,27 billones de pesetas, con lo que la parte de Telef¨®nica, un 75%, vale 1,7 billones de pesetas. Las mismas cuentas sirven con TPI -su capitalizaci¨®n es de 685.000 millones-, donde conserva un 65%, y con las filiales que pr¨®ximamente sacar¨¢ al mercado (Data, Media y M¨®viles, a medio plazo)."Los finales de las fases de expansi¨®n coinciden con los m¨¢ximos de cotizaci¨®n, y esos momentos de m¨¢xima expansi¨®n coinciden con los de las mayores fusiones", afirma Crisanto Plaza, economista especializado en el sector. Con esa perspectiva, los analistas le atribuyen a Telef¨®nica varias novias. Las visitas del presidente de Francia y del primer ministro alem¨¢n a Espa?a dispararon los rumores sobre contactos de Telef¨®nica con France T¨¦l¨¦com y Deutsche Telekom, distanciadas ambas despu¨¦s de que los alemanes intentaran una fusi¨®n con Telecom Italia. Tambi¨¦n se atribuyen a Telef¨®nica contactos con Portugal Telecom, donde ya tiene una participaci¨®n, y con la brit¨¢nica BT, interesada en Am¨¦rica Latina.

Hasta hace unas semanas, la operadora espa?ola era considerada "intocable" debido a la existencia del derecho de veto por parte del Gobierno espa?ol. Sin embargo, el Ejecutivo comunitario ha dejado claro que no permitir¨¢ que los Gobiernos impidan los movimientos empresariales transnacionales.