La volatilidad afecta tambi¨¦n a los t¨ªtulos de la 'nueva econom¨ªa' en los mercados espa?oles

Una de las caracter¨ªsticas de este primer trimestre en los mercados de valores ha sido la volatilidad, concentrada sobre todo en los valores tecnol¨®gicos. El modelo del mercado Nasdaq, en el que las oscilaciones de los precios no tienen l¨ªmite, es un se?uelo que los inversores europeos han aceptado bien, aunque en estos mercados s¨ª que existen l¨ªmites.El mercado espa?ol ha intentado estar a la altura de las circunstancias mediante ampliaciones de los m¨¢rgenes para aquellos valores que lo necesitaran, lo que ha permitido subidas, y ca¨ªdas, de casi el 50%.

Lejos de entrar en valoraciones, los inversores han seguido una moda, o la han abandonado, provocando esos movimientos que han permitido multiplicar por diez el precio de una sociedad o dividirlo por dos, y todo en un plazo de tiempo muy corto.

Entre los valores tecnol¨®gicos destacan Corporaci¨®n IB-Mei, que deja las finanzas para pasarse a las telecomunicaciones, con una subida anual del 418,44%, aunque lleg¨® a subir el 1.040%. Zeltia, con una filial que tiene a prueba un medicamento anticancer¨ªgeno, gana el 220,57%, con cierta continuidad en su trayectoria. Picking Pack, que ha entrado en la Red, sube un 151,76% y TelePizza, que distribuir¨¢ productos adquiridos a trav¨¦s de Internet, gana el 119,05%.

En el lado opuesto est¨¢n otros valores tecnol¨®gicos que han sufrido bajadas en las ¨²ltimas semanas, como Amadeus, que pierde el 22,54% despu¨¦s de haber subido el 12,31%, y Sogecable, que cede el 24,05% tras haber llegado a subir el 23,02% a mediados de febrero.

Estos vaivenes indican, sobre todo, que los criterios de los inversores var¨ªan de d¨ªa en d¨ªa y sin que las circunstancias de la sociedad tengan mucho que ver en ello. S¨®lo el caso de Terra Networks, que ganaba el 190,59%, y que tras anunciar un aumento de sus p¨¦rdidas, y que retrasar¨¢ el momento de pasar a los beneficios, ha ca¨ªdo hasta ganar s¨®lo un 55,12%, muestra alguna relaci¨®n entre precio y expectativas, pero siempre con unos movimientos que tienen m¨¢s que ver con el exceso de liquidez de los inversores que con el an¨¢lisis sensato.