Villalonga no ser¨¢ vicepresidente del BBVA al variar el pacto entre Telef¨®nica y el banco

El presidente de Telef¨®nica, Juan Villalonga, no ser¨¢ vicepresidente del BBVA en contra de lo que pactaron ambas compa?¨ªas en el marco de la alianza firmada el pasado 11 de febrero. Tampoco ser¨¢n consejeros de Telef¨®nica ninguno de los presidentes del banco (Emilio Ybarra y Francisco Gonz¨¢lez). Esta revisi¨®n acordada del pacto se justifica en la necesidad de dar un car¨¢cter menos pol¨ªtico a la alianza, que despert¨® recelos en el Gobierno por la concentraci¨®n de poder y coincide con una ca¨ªda de Telef¨®nica en Bolsa, que ha perdido el 25% desde que marc¨® el m¨¢ximo hist¨®rico en marzo.

La alianza entre Telef¨®nica y el BBVA ha pasado por una revisi¨®n, acordada por las partes, en v¨ªsperas de la junta anual de la operadora. Los acuerdos establec¨ªan que Villalonga ocupar¨ªa una de las vicepresidencias del BBVA (la quinta) y se sentar¨ªa en su consejo. Entonces ya se decidi¨® que no estar¨ªa en la comisi¨®n ejecutiva a pesar de ser vicepresidente, lo que oblig¨® al banco a modificar sus estatutos. A cambio, la entidad decidi¨® colocar a uno de sus presidentes y al vicepresidente consejero delegado, Pedro Luis Uriarte, en el consejo de la operadora como vicepresidentes.Esos puntos han variado. Seg¨²n fuentes involucradas, se trata de dar un perfil m¨¢s t¨¦cnico a la alianza y rebajar la fuerte relevancia pol¨ªtica que ha rodeado la operaci¨®n. El sustituto de Villalonga, seg¨²n esas fuentes, ocupar¨¢ el puesto que estaba reservado para aqu¨¦l. El aterrizaje de Villalonga en el BBVA se hab¨ªa interpretado como un blindaje frente al Gobierno en medio de la pol¨¦mica surgidas por las opciones sobre acciones (stock options), que hab¨ªa enfriado las relaciones entre Villalonga y el presidente Aznar, amigos desde la infancia. Aznar design¨® a Villalonga para presidir la empresa tras su llegada a La Moncloa en 1996.

"Si no hubiera habido tanta bronca pol¨ªtica, seguramente se habr¨ªa realizado el intercambio de presidentes en los consejos, como estaba pactado", refer¨ªan ayer las fuentes consultadas. Aseguraron, en cualquier caso, que la presencia de consejeros t¨¦cnicos permitir¨¢ desarrollar la alianza. Y es que el enorme poder que acumulan ambas firmas en algunos sectores econ¨®micos hizo reaccionar al Gobierno, que ha obligado ya al BBVA a vender participaciones.

La revisi¨®n de los acuerdos coincide con un deterioro de la imagen p¨²blica de Villalonga, acompa?ado con rumores de dimisi¨®n al frente de Telef¨®nica y con la acci¨®n abatida en Bolsa. Desde que el pasado 6 de marzo alcanz¨® su m¨¢ximo hist¨®rico, el valor burs¨¢til ha ca¨ªdo el 25,60% y su capitalizaci¨®n ha pasado de 17,69 billones de pesetas a 13,15. Todas las ganancias acumuladas en el a?o (lleg¨® a marcar una revalorizaci¨®n superior al 30%) se han convertido en p¨¦rdidas (-2,30%). Aunque est¨¢ afectada por la crisis de los valores tecnol¨®gicos, parte de la penalizaci¨®n que ha sufrido Telef¨®nica se debe, seg¨²n los analistas, a las ¨²ltimas compras, como la de la productora holandesa de TV Endemol (915.000 millones de pesetas). Esta operaci¨®n se financia con una ampliaci¨®n de capital, que hay que a?adir a otras que va a proponer a la junta de ma?ana y a las aprobadas para la compra de filiales latinoamericanas.

Pol¨¦micas ampliaciones

Las ampliaciones han sido motivo de debate estos d¨ªas por parte de sus accionistas. Pedro Luis Uriarte, que s¨ª podr¨ªa ir al consejo de Telef¨®nica como vicepresidente, explic¨® el martes a los analistas que el pacto con la operadora no contempla compromisos m¨ªnimos de participaci¨®n ni plazo de ejecuci¨®n para la adquisici¨®n de hasta un 10% de Telef¨®nica por parte del BBVA y del 3% del banco por la operadora. Ante el mayor esfuerzo que exigir¨¢n las ampliaciones que debe aprobar la junta (por un valor de mercado de unos 1,5 billones), Uriarte subray¨® que el banco, que tiene el 8,756% de Telef¨®nica, tiene previsto como tope un desembolso de 300.000 millones. Esa cantidad se ajusta a las ampliaciones de capital acordadas hasta el 11 de febrero. Es decir, el BBVA no tiene por qu¨¦ llegar al 10% si su parte se diluye con ampliaciones posteriores al pacto. Con todo, al BBVA le saldr¨ªa hoy un 24,13% m¨¢s barato comprar Telef¨®nica que el 11 de febrero.

En ese marco, el consejo de Telef¨®nica tiene previsto someter a la junta varias ampliaciones, dos de las cuales servir¨¢n para retribuir a los accionistas con m¨¢s papel (1 acci¨®n nueva por cada 50 antiguas), y dos m¨¢s para extender el plan de opciones a m¨¢s de 90.000 trabajadores fijos no directivos del grupo en el mundo. Junto al plan de opciones para todos, con el que Villalonga se ha ganado el apoyo de las federaciones de CCOO y UGT, se debe aprobar el Plan Rise para 100 ejecutivos, incluido Villalonga, por m¨¢s de 76.000 millones de pesetas, y el TOP para 450 ejecutivos. Con todo, los sindicatos Alternativa Sindical, CGT, SATT y UGT-Madrid han convocado movilizaciones.

Por otro lado, un portavoz de Telef¨®nica confirm¨® las negociaciones con Lyonnaise des Eaux para competir por una licencia de telefon¨ªa m¨®vil multimedia (UMTS) en Francia. Telef¨®nica ha elevado ya 660.000 millones de pesetas su oferta en la subasta de licencias UMTS que se disputa en el Reino Unido y, paralelamente, el presidente de Telef¨®nica Media, Jos¨¦ Antonio R¨ªos, se entrevista estos d¨ªas con el presidente del portal de Internet Lycos para un acuerdo que abra a Terra las puertas de Europa.