Razones t¨¦cnicas

Casi todos los economistas coinciden en afirmar que la depreciaci¨®n del euro desde su nacimiento, un 25% respecto al d¨®lar estadounidense, es un reflejo de la fortaleza del ciclo econ¨®mico de Estados Unidos, que crece a tasas interanuales del 5%. Europa va m¨¢s rezagada, pero la tendencia a medio plazo se invertir¨¢: EE UU se est¨¢ enfriando y la Uni¨®n Europea crece cada vez m¨¢s deprisa, apoyada, parad¨®gimente, por un euro d¨¦bil, que facilita las exportaciones. As¨ª, el euro ser¨¢ cada vez m¨¢s atractivo y los inversores volver¨¢n sus ojos hacia ¨¦l antes de que finalice este ejercicio.El diagn¨®stico se ve arropado por las previsiones de la Comisi¨®n Europea, del FMI, de la OCDE... La ¨²ltima instituci¨®n en apoyar esa opini¨®n tranquilizadora es la Comisi¨®n Econ¨®mica de las Naciones Unidas para Europa, quien vaticina un crecimiento medio superior al 3% para este a?o en el conjunto del Viejo Continente, aunque algunos miembros de los Once se beneficiar¨¢n de incrementos superiores, como Irlanda (7,5%), Espa?a (3,7%), Francia (3,5%) o Portugal (3,3%). Alemania se deber¨¢ contentar con un 2,8%, e Italia, con el 2,5%.

Pero no todo es tan sencillo: el BCE ha tenido que subir los tipos de inter¨¦s del euro desde el 3% inicial al 3, 75% actual, siguiendo una senda dictada por la Reserva Federal. Los tipos de EE UU est¨¢n ahora al 6% y todo parece indicar que el pr¨®ximo d¨ªa 16 se sit¨²en en 6,50%. Es una t¨¢ctica para enfriar la econom¨ªa, pero un d¨®lar altamente remunerado tambi¨¦n hace m¨¢s sombra a la moneda ¨²nica.