Los analistas dan por segura una subida de tipos del BCE en junio

Pocas veces han estado tan convencidos los expertos y los analistas del mercado financiero de que el Banco Central Europeo (BCE) subir¨¢ los tipos de inter¨¦s en la pr¨®xima reuni¨®n del pr¨®ximo d¨ªa 8 de junio. Sin embargo, los analistas no se atreven a medir las consecuencias en el euro de una subida del precio del dinero en un cuarto de punto, hasta el 4%.Hay que recordar que un nuevo incremento en la masa monetaria en la eurozona hasta el 6,5% en el pasado mes de abril, dos puntos por encima del valor recomendado por el Banco Central Europeo, puede convertirse en el ¨²ltimo elemento que influir¨¢ en la autoridad monetaria europa para decidir una nueva subida de tipos.

Este ¨²ltimo indicador confirma que la liquidez en la zona euro sigue siendo alta, tal y como revelan los datos de cr¨¦ditos concedidos a las empresas y a las familias, que crecieron el 10,35 en abril frente al 9,7% en marzo.

Aunque nadie es capaz de cifrarlo, lo cierto es que el euro est¨¢ marcando el paso al que le obliga el d¨®lar. El BCE ha sostenido que, en buena medida, la debilidad del euro no es m¨¢s que la consecuencia de un d¨®lar fuerte, arropado durante muchos meses por una bonanza de la econom¨ªa estadounidense sin precedentes y que la divisa europea se halla infravalorada.

El propio presidente del Bundesbank alem¨¢n, Ernst Welteke, situaba esta infravaloraci¨®n entre el 20% y el 30% y se apoyaba para decir esto en c¨¢lculos de la propia entidad, as¨ª como de otras instituciones internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Welteke recurr¨ªa de nuevo al instrumento de intervenci¨®n de los mercados de divisas de que dispone el BCE para respaldar el euro, que no se ha empleado hasta ahora, posiblemente por el temor a su ineficacia si no se act¨²a de forma concertada con los bancos centrales de Estados Unidos y de Jap¨®n. Incluso existen serias dudas de que una intervenci¨®n concertada pudiera dar los frutos que se persiguen en los mercados de divisas.